上周，美元指数周线2连跌，创出8周新低94.08，终盘报收94.53，跌幅收窄到1.25%。虽然美联储7月会议纪要显示，内部官员对于是否应该尽快加息看法不一，鹰鸽之争延续，但近期越来越多的美联储官员加入支持未来几个月加息的阵营，还是为加息前景带来一定支撑，美元部分空头撤离市场。
市场寄望美联储主席耶伦在8月26日杰克逊•霍尔年会上的讲话给美元多头带来新的生机，市场预计美联储主席耶伦可能释放鹰派信号为9月加息做铺垫。
高盛：美元后市下跌空间有限
高盛宏观市场策略部门分析师Robin Brooks和Michael Cahill周五(8月19日)撰文称，当前市场对于美元走软过于焦虑。
当前阶段，利率市场对美联储中期内收紧货币政策定价过低。图2显示，3个月利率期货(第一列)、联储基金期货(中间一列)以及该行经济学家团队对2021年之前累计加息幅度的预期。甚至连低利率支持者、纽约联储主席杜德利也在两周之前表示货币政策宽松幅度为1%左右。
简而言之，鉴于市场对美联储中期紧缩预期定价过低，而中期利率前景影响该行美元观点，高盛认为美元之后大幅下滑的空间有限。
此前一周专业人士看涨黄金的比例为71%，散户为66%。
Price期货集团高级分析师Phil Flynn认为，尽管本周美联储官员的鹰派言论伤及黄金，但他仍看涨黄金。“我感觉美联储今年不可能加息。问题之一是缺乏通胀数据，尽管就业数据有所改善。下周黄金将会反弹，美联储不能加息的预期将会升温，美元也会继续下跌。”
然而， LaSalle期货集团高级市场策略师Charlie Nedoss认为黄金在美联储官员鹰派言论的打压下降会回撤，美国本月初发布的就业数据表明了升息的可能性“看来话语已经有所改变。”他强调说，对美联储任何时候的加息都表示怀疑，但官员的言论仍对市场形成桎梏。
凯投宏观(Capital Economics）表示：“在短期内黄金价格可能回落，只要美联储加息的速度早于目前市场预期。但任何回调可能都是暂时的，尤其是美国总统选举即将到来，还有欧盟其它地区潜在的脱欧之风的传染。”
需要指出的是，过去几年黄金价格下跌的原因是需求疲软，而不是被大量抛售。上图中，SPDR黄金ETF持仓量和金价的走势印证了这一点。SPDR黄金ETF持仓量在2012-2014的两年中明显减少，金价也出现快速下挫。但是，当黄金价格去年年底开始反转后，黄金持仓量增速明显加快。很显然，市场被唤醒了，市场对于黄金的需求出现了扩张。
四年来，在金价周线级别上，均线首次实现多头排列。这说明黄金的走势真正实现了反转。黄金当前正处在牛市之中。
原油冻产仍有不确定性
上周原油多头继续大举进攻收复失地，两大原油期货价格录得约8%的涨幅，美国原油收报49.12美元/桶，暴涨8.22%；布伦特原油收报7.88%，狂涨7.88%。6-7月份的跌幅已收复大半，但市场对于油价是否已经重回上行通道心理依然没有谱。
沙特似乎已经师从美联储，掌握了通过小心翼翼地向市场传达信息的方法来影响石油价格的艺术。就在上周，沙特石油大臣法利赫表示沙特将会采取一切措施助力油市再平衡。
与此同时，作为非OPEC成员国的俄罗斯也开始发声，该国能源部长诺瓦克就向沙特媒体表示，俄罗斯正在向沙特和其他产油国征询建议和意见以帮助实现国际油市的稳定。
有分析人士指出，近期油价的上涨反映出市场对OPEC拟采取冻产行动抱有信心。OPEC成员国将于9月晚些时候出席在阿尔及利亚举办的国际能源论坛，届时有望讨论冻产计划。
眼下分析师内心都在问这样一个问题：OPEC冻产到底会否真正付诸行动？今年早些时候，OPEC曾经一度提升原油限制供应的预期，当时油价也因此出现明显上涨，但多哈会议的结果表明，市场期望落空。对此，一些市场专家表示类似的事件是否不会再次发生还无法下定论。
澳新银行大宗商品策略师海因斯（Daniel Hynes）在本周一份报告中指出：“目前国际油价的所处位置仅仅比今年4月多哈会议时高出一点，而在那次会议上，与会国未能就原油产量调整达成协议。现在可以明确的一点是，OPEC已经目睹了油价在7月时的疲软状态，但这一次并没有采用减产措施，而是通过口头表态来达到干预油价的目的。”
不过澳新银行强调指出：鉴于伊朗正接近实现年度产油目标，而OPEC产量又处于历史最高位，因此全球原油生产确实还有下降的空间。
新加坡星展银行的分析师在备忘录中写到：“上一次OPEC讨论冻产问题就因为伊朗拒绝参与而最终宣告失败。”
市场研究公司CMC Markets的首席市场分析师里克•斯普纳（Ric Spooner）说道：“尽管有迹象表明未来的市场状况将变得紧缩，但大多数都是心理驱动的，这就意味着油价可能会很轻松地回落到每桶50美元关键价位的下方，现在的市场是很容易受到攻击的。”
他还补充道，他对欧佩克成员国作出的恢复市场供需平衡的承诺感到怀疑，原因是这个由14个成员国组成的组织以其优先考虑自身市场份额而闻名，哪怕这意味着要开打价格战也在所不惜。
