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  • 德意志银行:二季度通胀公布前看空澳元的三大理由

    时间:2016-07-27 03:04:00  来源:  作者:
    ――在北京时间周三(7月27日) 9:30澳大利亚第二季度通胀数据公布前,德意志银行认为,有三大理由足以促使其继续看空澳元。

    首先,澳洲联储8月降息的可能性看起来仍然被低估60%。德意志银行的经济学家预计,第二季度澳大利亚通货膨胀季率为0.4%,而其通货膨胀年率为1.5%。尽管这是市场共识,但是德意志银行相信,澳洲联储对此的反应则是,较市场预期变得更为温和、鸽派。

    首先,澳洲联储8月降息的可能性看起来仍然被低估60%。德意志银行的经济学家预计,第二季度澳大利亚通货膨胀季率为0.4%,而其通货膨胀年率为1.5%。尽管这是市场共识,但是德意志银行相信,澳洲联储对此的反应则是,较市场预期变得更为温和、鸽派。

    第二,澳大利亚和美国10年期国债收益利差在6月和7月出现扩大之后至此又收窄至35个基点。这意味着基于历史关系,债券资金流入趋势将会停止。

    第三,多空头寸持仓以及估值仍然支持做空澳元。据上周国际货币市场(IMM)报告的多空持仓数据显示,在澳洲联储会议之后澳元遭到抛售,但澳元净多头头寸仍然大幅增加。但是一旦澳洲联储暗示其将较市场预期的更为急迫的降息,那么累积的多头头寸将会迅速削减。尤其是在这些多头头寸以短期套利为目的的情况下。

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