高盛宏观市场策略团队日前发表研究报告就英镑的走势做出如下分析：
英国高级法院（the High Court）在去年11月3日做出的决定施压英镑走跌，当时英国法院决定：英国政府必须获得议会投票同意方可启动退欧程序。但是英国首相特蕾莎在上周日（1月8日）的演讲中重提了今年三月份触发《里斯本条约》第50条的计划，并称在两年之内离开欧盟，这促使英镑/美元走跌至去年10月份的低位。
英镑/美元上周五收盘在1.2290水平位，昨日跌至1.2109两个多月低位，目前汇价止住跌势，企稳回升。这也说明了英镑受“硬脱欧”的负面影响较大，同时，在我们看来，英镑在前一段时间走强，说明市场并未完全消化“硬脱欧”这一消息，而自去年六月份以来，我们一直在货币前景报告中指出英国硬脱欧可能带来的负面影响，我们已经强调过好几次了。
然而，外汇市场并没有再次抛售英镑/美元，表二中显示，英镑净空头头寸已经减少，且自美国大选以来，英镑是G10国货币中为数不多的对美元未出现持续贬值的货币。
在我们看来，英镑/美元目前依然可预测，但是不久后，随着未来英国和欧盟之间因各种政治事件引发的不确定性，英镑/美元的走势也将难以预料。
英国最高法院 （The Supreme Court）原则性上会支持高级法院的决定，即在本月底要求英国议会投票决定是否触发《里斯本条约》第50条。同时，英国政府要在3月底之前准备一项投票法案，政府做好准备工作之后，接下来就由议会投票，若议会决定触发《里斯本条约》第50条，那将进一步增加不确定性。欧盟 和英国之间就脱欧问题将达成何种协议，目前依然不明朗。英国政府将依然坚持首相特蕾莎谈判的“底线”：移民控制和从欧盟法院收回司法权。另外，欧盟将拒绝英国进入欧洲单一市场。
我们认为这对经济造成影响体现在两个方面：第一，因政治不确定，将引起欧盟区经济下滑，因为不稳定的政治因素会造成投资下降、就业岗位减少、物价过高消费能力下降；第二，英国方面，国际收支平衡要求英国经常帐赤字持续缩减。
文/刘洋
