香港新聞網2月22日電 據香港《星島日報》報道，恒生(011)去年純利勝市場預期，但券商對派息“不收貨”。德銀及瑞銀都降低恒生投資評級至“沽售”，認為恒生派息令市場失望。不過，摩根士丹利看好恒生今年盈利增長維持強勁，維持“增持”評級，目標價看升至220元。
恒生第四次中期股息3.1元，全年合共派息6.7元，分別增加10.7%和9.8%。瑞銀指恒生去年下半年稅前盈利高出預期約10%，市場期望會有更高派息，但結果令人失望。認為恒生現價已反映強勁業績因素，目標價僅看156.5元。
德銀認為，恒生派息並無驚喜，派息比率更由2016年的72%跌至去年的64%，現價股息率僅約3.9%，遠低於歷史水平約5%，派息增長追不上股價上升速度，認為目前估值偏高，給予未來12個月目標價為169元。
不過，大摩對恒生增長前景仍樂觀，指對恒生去年下半年貸款增長感到驚喜，並預期今年盈利增長可維持強勁，預期今年淨息差將再擴闊10個點子，同時預期證券經紀業務增長，繼續帶動淨服務收入上升。
大摩指恒生2018年預測市帳率為2.3倍；預測市盈率16.5倍，從估值上看似昂貴，但由於派息遞增，普通股權一級資本比率充裕，認為回報仍然吸引，維持“增持”評級目標價220元。在“摩笛”吹奏下，恒生股價昨日回勇升1.7%，收報192.5元。
