香港新聞網3月9日電 香港《星島日報》9日發表題為“無懼港元續跌 加息日漸逼近”的文章，全文如下：
港元兌美元持續偏弱，金融管理局沒有打算增發票據，吸掉市場資金來挺港元，總裁陳德霖更表示，期望港元跌至金管局啟動機制沽美元買港元的水平。這番出口術簡單而言，就是要市場“兩不”，不要產生錯誤期待，也不必恐慌。現時市場沒有出現要當局額外出招干預的異常情況，金管局樂於透過聯繫匯率既定兌換機制，讓市場利率正常化，而且有足夠實力確保這個加息過程，不致動搖金融穩定。
港元弱勢觸動部分投資者的敏感神經，源自回歸初期即遇亞洲金融風暴的慘痛經歷，當年國際大鱷透過匯市和股市雙邊操控，大手沽空港元和港股，逼使金管局為捍衛聯匯而大幅加息，令股市狂瀉，大鱷狂賺，結果導致港府打破不干預市場的慣例，入市買股，與大鱷進行驚心動魄的對決，最後雖然穩住市場，本地經濟已經元氣大傷，樓市泡沫爆破，失業率逐步上升。
跌至七點八五 金管局出手
當局自此加強了金融風險防控措施，優化聯繫匯率機制，當中包括擴大聯匯兌換彈性，圍繞着一美元兌七點八港元的標準，把強方兌換保證定為七點七五港元，弱方兌換保證定為七點八五港元。換言之，港匯要跌至七點八五，金管局才會入市買港元挺匯價。
金融海嘯後美國推出量化寬鬆措施力挽經濟，“從直升機灑鈔票”，美元匯價下跌，令港元匯價多次去到強方兌換保證而要金管局沽港元買美元壓價。現時泊在金管局和銀行體系的美元達一千三百億，相等於一萬億港元。
到美國近年逐步加息，本港銀行因為資金持續氾濫而沒有跟隨加息，港美息差擴闊至逾一厘，市場開始有沽港元買美元套息的活動，港元由強轉弱，上星期五跌至七點八三的三十三年低位，到昨日陳德霖發表題為《港匯轉弱 何懼之有》的網誌後，更一度跌破七點八四，距七點八五的觸發點愈來愈近。
管理市場期望 避金融動盪
部分市場人士估計，金管局可能增發外匯基金票據，從市場抽走資金，促使市場加息，穩住港元匯價。陳德霖的網誌打破了這些期待。實際上，去年金管局按照市場需求增發了八百億元票據，但是資金仍然氾濫，到最近銀行仍然在減樓宇按揭借貸息口，金管局不需要以托高匯價來吸引更多游資湧入，增加樓市等資產泡沫風險。
按照聯匯機制，正常情況下港美利息應該貼近，如果相差太遠，資金就會流向息高一方，現在港美息差不斷擴闊，是不正常現象，息差愈闊，形勢扭轉時調整幅度就愈大，金融波動的風險愈高。
現在陳德霖表明無懼港元下跌，期望資金轉投美元，逼使港元加息，縮窄息差，降低風險。他同時表明，本港的龐大儲備和銀行體系，都足以應付大量資金短時間流出的極端情況，避免港匯觸動弱方保證時產生市場恐慌。對投資者，尤其是有意借錢買樓的人士來說，這有穩定人心的作用，不必擔心觸發風暴，但就要預留足夠財力應付日後加息的額外開支。
