香港新聞網4月25日電 香港《星島日報》25日發表題為“做好創新企融資 帶經濟上層樓”的文章，全文如下：
香港交易所近月快馬加鞭，下星期一就開始接受“同股不同權”的新經濟企業申請上市。四、五年前，阿里巴巴因無法符合本港限制而棄港赴美上市，本港今天亡羊補牢，在保障投資者和適應新經濟企業股權架構特色之間，謀取平衡，吸引內地創新企業來投，壯大金融中心地位，競爭形勢則比當年激烈。
創新企業的最主要“資產”往往是創辦人的“大腦”和魄力，由於要吸取資金，創辦人股權分薄，甚至變成小股東，企業命脈往往繫於創辦人能以小股東身分主導企業發展。過往基於公平對待投資者原則，本港堅持同股同權，內地這類新經濟企業唯有改去美國上市集資。
現時內地幾個新經濟龍頭，只有騰訊一家是符合同股同權要求而在港上市，而阿里巴巴、百度、京東和綱易等，都以非同權形式在美國上市，單是這四家企業市值合共已超過五萬億港元。港交所除了要吸引新股上市，亦希望吸引這類在美國上市的企業，來港作第二市場。
吸引內地“獨角獸”
就在港交所進行同股不同權諮詢期間，內地證券監管機構，就出台了以預託證券(CDR)形式吸引這類公司回流內地作第二上市的安排，被視為港交所的強力競爭對手。
比起本港，內地市場投資者接受企業較高的市盈率，為企業集資提供了優勢，而且有中央政策推動，成為這類企業選擇在內地上市的誘因。
不過， CDR所設門檻較高，包括市值最少要有二千億元人民幣，在港美上市附合資格的企業，就只得上述五家，至於中移動等電訊服務營辦商，是否符合“新經濟”的定義，則仍待澄清。這些已上市巨企之外，還有大量新經濟企業，可以成為本港的招攬目標。
內地創新企業近年如雨後春筍，平均每三天便出現一家估值達十億美元的新“獨角獸”企業，上市融資需求大增，很多以美國為目的地。
壯大金融市場規模
本來，企業赴美上市，比來港上市更能夠打響國際名堂，而且美國比香港有更深廣的新經濟股市，但是，最近的中美貿易糾紛，卻增加了企業遭美國當局針對的顧慮，這時本港開放非同權企業上市，為企業減低政治風險提供了渠道。
無論本港還是內地，創新都將成為推動經濟的重要引擎，這類企業有巨大的融資需求，並且有阿里巴巴和騰訊等先例，帶來龐大的創富憧憬。港交所針對這些企業需求而進行的上市改革，既為創新企業融資提供了渠道，又為市場投資者帶來更多選擇，並且壯大金融市場規模，一舉數得。
港交所現正爭取進一步放寬上市要求，與其急於進一步擴展，不如踏實做好現階段的開放，防範不良副作用，以免重蹈當年推出創業板的覆轍，確保令新安排能夠好好發揮預期效果，擦亮招牌迎接新經濟帶來的機遇。
