香港新聞網5月5日電 據香港《大公報》報道，由於中美貿易摩擦影響大市氣氛，投資者要捕捉股市方向愈來愈難，加上大市波動下，投資者需要更加審慎。對於沒有時間留意股票市場與理財的投資者而言，也許債券會是他們長期投資最好的工具，而目前市場上有不少債券基金可供投資者選擇。不過，投資者亦需要留意美國加息，對於債券債價的影響，以及不同地區政府債及企業債的回報率。
債券的收益主要來自兩種，分別是債券的票面利息以及債券本身的價格，票面的息率是固定，至於債券的價格會受到市場的利率所影響，主導市場的利率可能是來自央行或是市場資金量。簡單來説，是投資者以年利率五釐息借貸予一間公司，一年後市場利率上升，導致公司需要發更高年利率債券，才能夠吸引新的投資者，因此投資者原先的年利率五釐息債券吸引力下降，價格亦會下跌。反過來，當市場利率下跌時，之前發行的債券價格便會上升。
債價波動性較低
以往投資者會有個誤解，該股票即使大跌但只要長期持有，最終都會“返家鄉”。不過，有經歷過2007年恆指高位的投資者都知道，當時恆指突破三萬點後急速回落，要等足足10年，恆指才能重回三萬點，而且不少當時的藍籌都已被剔出，價格不能重回當時高位。現時恆指、美股都已達歷史高位，若投資者買入相關股票基金後，又再遇到高位回落的情況，可能又要再等多10年才可“返家鄉”。
反觀債券市場雖然亦不會只漲不跌，但是即使面對過往兩次的美國升息週期，即1999至2000年、2004至2006年，投資級債券幅度最大也只有10%，而且計及所收到的利息，有關債券都能得到正回報。因此，即使美國進入加息週期，如投資者在高位買入較長期的債券，只要發行人並沒有倒閉的風險，投資者只要忍受一段時間，債價很大機會可回升至買入價，而其間所收到的利息可抵銷價格下跌的損失，因此決定債券的回報始終都是票面利息主導，這投資工具會較適合長期的投資者。
債券基金對比股票基金的另一好處是其穩定性，對於保守的投資者來説，就應該選擇風險低的基金為主。投資者可以參考風險指數，如夏普指數，這數值越大的意思代表着相同風險下，他的報酬比較高。另外，投資者在面對預期利率上漲情況時，可以挑選存續期間與到期期間短的債券，以更靈活套現資金，而有關資訊就必須從基金月報才能看到。不過，低存續期的債券種類較長存續期的債券種類為少，這會減少策略的潛在多樣性，而低存續期的債券的收益率亦較低。
經濟好景 企業債違約率降
至於選擇債券基金的種類方面，施羅德投資總監Jonathan Harris指出，與主權債券相比，企業債券在經濟維持良好狀態下，對利率變動的敏感度較低，鑑於環球經濟仍大致處於正軌，並表現出強勁的增長特點，這有利企業維持較低的違約率或進一步降低違約率帶來穩定的基礎，令企業債的吸引力上升。不過，投資者亦要留意通脹及利率預期有沒有失控，這都會影響到債價的走勢，以及企業的還款能力。
