香港新聞網5月14日電 據香港《星島日報》報道，除了打擊借殼上市之外，近期市場上另一個焦點，是二、三線股“向下炒”問題。港交所早前推出新規則，限制上市公司的集資行動，但市場人士普遍認為，雖然新規則或可起一定作用，但相信不足以完全杜絕損害小股東利益的行為。
所謂“向下炒”，是指一些莊家故意推低二、三線股股價，等到股價已經相當低殘之時，透過大折讓供股等集資活動，以低價補回股份，並為下一輪的“質低”股價行動做好準備。
港交所日前頒布在今年七月初實施的新規則，指明上市公司除非面臨財政危機，否則不可以進行攤薄效應超過25%的集資活動，而在計算攤薄效應之時，是把過去12個月的集資活動一併計算。在新規則之下，小股東對集資行動的發言權增加，例如公開發售必須取得少數股東批准，公司主要股東如要出任供股或公開發售的包銷商，必須要符合上市規則關連交易的條款。
宏高證券投資經理梁杰文指出，新規則對限制“向下炒”起一定作用，但不能完全杜絕，因為攤薄25%是一個比較寬鬆的標準。他認為當局應該運用酌情權，否決一些用途不明的集資行動，才可以更有效保障小股東。保障投資者協會主席呂志華表示，莊家仍然可以在推低股價之後，在低位透過供股等交易補貨，假如股價已跌至很低殘，限制攤薄幅度意義不大，他認為當局應該限制低市值股份集資。立信德豪會計師事務所董事林鴻恩卻認為，新規則在保障小股東與容許公司集資兩方面，已取得平衡。
