香港新聞網12月12日電 據香港《大公報》報道，香港經濟增速放慢跡象，第三季經濟增長2.9%，大幅低於第二季的3.5%，個別大行關註明年經濟衰退的風險。工銀國際研究部副主管塗振聲認為，香港經濟最大下行風險是樓市、股市大幅調整，但這些情況出現的概率並不大。由於消費及金融業保持良好，明年香港經濟預測增長介乎2%至2.5%。
看好消費與醫藥股
德銀早前警告香港明年有爆發衰退的風險，觸發點是樓市及中美貿易戰。塗振聲指出，香港經濟最大下行風險是資產價格大幅調整，削弱居民消費信心。不過，他相信這類風險的機會較低。他補充稱，美聯儲明年加息步伐減慢，香港居民借貸槓桿亦無明顯增加，金融業表現穩定，本地經濟發生急速放慢的概率不大。再者，隨着入境旅遊業恢復，本地消費亦得到提振。香港明年經濟預測增長介乎2%至2.5%，而他個人判斷明年樓價或會下跌10%至15%。
就2019年投資機會，工銀國際研究部主管程實表示，根據該行研究發現，每次美國股市出現調整，成熟市場股市通常跑輸新興市場，所以相信新興市場在2019年可以跑贏大市。其次，伴隨着美股調整，估值較高的股份往往會大幅下跌。相對地，民生聯繫度較高，及具防禦性的股份則會跑贏大市，因此，消費、醫藥板塊股份可以看高一線。另外，人工智能、機械人板塊股份亦值得關注。
人幣趨合理值 明年靠穩
人民幣匯價明年展望，程實稱，按人民幣兌一籃子貨幣匯率而言，在2005年至2014年間呈現被低估的狀態，到2015年升至高峰，及後出現回落，目前偏離合理值的差距已經縮小，預計明年會維持階段性穩定態勢。至於人民幣兌美元匯價表現，程實認為，主要取決於美元走勢。他發現目前美匯指數出現類似2017年狀況，美匯指數當年下跌10%，所以估計美元明年下跌的空間大於上漲的空間。對於中美貿易談判，程實表示，兩國貿易分歧正縮小，相信經過90日談判，雙方將會達成相互可接受的協議，即保持現時的關稅水平，不會進一步提高關稅或擴大徵稅貨品種類。
