圖：金管局說，資金流出港元體系是香港利率正常化的必經過程，亦是聯繫匯率制度下的正常運作
香港新聞網12月21日電 據香港《大公報》報道，在沽港元同時買入美元的套息交易活動因素主導下，港匯在今年4月至8月期間多次觸及弱方兌換保證，導致資金持續流出港元。截至今年8月底，金管局合共27次入市、累計從市場上買入1035億港元(截至8月底數字)。每次買入金額介乎8億港元至102億港元之間，導致銀行體系總結餘從3月底的1797億港元減少至現時的770.55億港元。
金管局在今年9月份公布的《貨幣與金融穩定情況半年度報告》指出，由於套息交易活動增加，港元自3月份以來逐步轉弱。在4月12日至18日期間，弱方兌換保證被觸發13次，5月15日至18日期間弱方兌換保證被觸發6次。
此後，自5月下旬起，港元兌美元現貨匯率稍為轉強，部分受到港元的季節性需求(例如企業派息衍生的需求)以及大型新股集資活動衍生的銀行間資金需求所支持。踏入7月份和8月份，港元仍大致保持穩定，並在弱方兌換保證附近徘徊。
8月份，由於套息交易活動增加、企業匯回新股集資所得資金，以及股市相關資金流出，弱方兌換保證再度被觸發8次。
展望未來，金管局在報告中指出，面對中美貿易摩擦變得不明朗以及由此引發的避險情緒，資金流或會加劇波動。此外，由於市場對美聯儲會繼續加息的預期，港美息差或會進一步擴大，從而再度刺激套息交易活動而導致資金流出。
利率正常化必經過程
金管局重申，資金流出港元體系是香港利率正常化的必經過程，亦是聯繫匯率制度下的正常運作。過往多年有大量資金流入港元體系，金管局一直將這些資金存放於外匯基金內，並投資在流動性相當高的美元資產。當資金流出並觸發弱方保證時，金管局可隨時運用這些資金兌換予市場參與者。
