香港新聞網12月21日電 香港《大公報》21日發表題為“美息升勢未止 經濟考驗更大”的文章，全文如下：
美國聯儲局無視總統特朗普連番施壓，昨日宣布年內第四次加息，調高聯邦基金利率四分之一厘，並且預計明年與後年分別再加息兩次與一次，顯示加息周期將延續下去，這令有轉弱跡象的美國以至世界經濟面臨更大考驗。近月包括美股在內的環球股市跌跌不休，正好反映市場對全球經濟急速滑坡的疑慮不斷升溫。
聯儲局決定進一步加息，同時也下調今明兩年經濟增長預測，可見增長動力無可避免受到貿易戰等利淡因素所影響，但從議息聲明直指就業市場繼續強勁、經濟活動保持穩定擴張來看，可見聯儲局認為目前經濟放緩程度未足以改變其收緊貨幣政策的大方向。
因此，美國利率上行周期尚未完結，聯儲局只是放慢加息步伐，難言利率快將見頂。在美息升勢未止之下，今年九月啟動的香港利率正常化進程也將會持續下去，即使香港銀行昨日未有即時跟隨美國上調最優惠利率，但從港元拆息逐步追近美息的情況來看，顯示資金成本持續上升，銀行或遲或早加息，香港整體貸款利率已形成向上趨勢，不單止增加經濟下行風險，還會加大股市、樓市等資產價格波動性，當局不可掉以輕心。
事實上，市場對聯儲局預期明年與後年繼續加息感到意外，觸發環球股市昨日進一步拋售，令更多市場步入熊市，例如韓國股市也從高位累積跌幅超逾兩成，呈現牛轉熊，而港股表現也不濟，恒指全日再瀉逾二百點。
正當國際貨幣基金組織預警下月可能進一步下調明年世界經濟增長預測以及美股急挫至十五個月低點之際，聯儲局繼續推進利率正常化進程，顯然有其因由。
一是推進資產去泡沫化。聯儲局主席鮑威爾表示，將繼續進行縮減資產負債表規模計劃，意味市場流動性持續收緊，似乎聯儲局有意透過加息與“縮表”，推動股市等資產去泡沫化，去除金融風險隱患。
二是儲備更多“子彈”，應對下一個經濟下行周期。特朗普政府推行擴張性財政政策與一萬五千億美元減稅計劃的效用開始減退，聯儲局進一步加息，可令未來有較大減息空間，用作紓解經濟困局。
三是通脹風險揮之不去。美國加徵關稅措施將推升商品價格，而新移民政策也令勞工供應緊張，推高工資水平，產生一定通脹上升壓力，支持聯儲局進一步加息。前聯儲局主席格林斯潘亦發出警告，預期上世紀七十年代高通脹、低經濟增長的滯脹危機有可能重現。
在美國加息與“縮表”雙重夾擊下，世界經濟下行壓力有增無減，明年香港經濟將面臨不少挑戰，但國家新一輪改革開放，香港將迎來無限商機，只要更積極主動融入國家發展大局，從中發掘新優勢、新作用、新發展，將可增強抗外部逆風能力，香港經濟有望保持優於全球的表現。
