香港新聞網4月19日電 香港《大公報》19日發表題為“香港股匯轉弱 資金流向或變”的文章，全文如下：
由於“特朗普震盪”餘波未了，復加地緣政治局勢緊張以及對歐洲一體化進程有重大影響的法國大選將至，市場避險情緒持續升溫，拖累近月環球股市吹淡風，抵銷了內地首季經濟數據亮麗的利好影響，今年一直表現強勢的港股也呈現轉弱跡象，昨日急挫逾三百點，失守二萬四千點支持位，回落至一個月低位。
環球政經不穩定，港股無運行，港元匯價也同步走弱，兌美元見逾一年低位，令人關注資金流或現新變化，響起資金流走的警號。事實上，由於上月港息未有跟隨美息上調，當港美息差擴大到一個水平，必會觸發沽港元買美元的套息活動，形成資金流出壓力，繼而推高港元拆息，直接衝擊股市、樓市等資產價格，投資者需保持高度警覺性。
事實上，全球央行貨幣政策正在從寬入緊，步入一個收水周期，過去多年來量化寬鬆貨幣措施催生出來的資產價格上升浪潮，恐怕無以為繼。隨著美聯儲局加息，甚至縮減資產負債表規模，市場流動性開始收緊，無可避免對環球資產產生負面溢出效應，若然突然出現不可預測的黑天鵝事件，如地緣政治局勢急劇惡化，有可能引發資產泡沫連環爆破，近月開始洩氣下行的美國股市最為高危。
其實，美國總統特朗普上台以來，可說諸事不利，推行移民新政與廢除奧巴馬醫改方案遇到挫折，下一步推行涉及多方利益的稅改計劃將面對更大難度，而且特朗普性格善變，言行與政策左搖右擺，不時擾亂美股以至環球金融市場，引發市場不必要的震盪。
例如最近特朗普發表美元太強的言論，與其政策自相矛盾，不利於推行稅改計劃，原因弱美元政策下，無可避免產生輸入性通脹，若然要再對進口商品徵收邊境調節稅，勢必造成惡性通脹，迫使聯儲局大幅度加息，達不到振興經濟目標，反而換來經濟重現衰退厄運。
值得注視的是，特朗普內政處處碰壁，為挽回不斷下降的民望，轉移國內視綫，惟有加強外政。先是空襲叙利亞，跟著使用非核炸彈襲擊阿富汗境內的極端組織“伊斯蘭國”據點，甚至意圖向朝鮮動武，同一時間在中東、東北亞地區燃起火頭，最終可能顧此失彼，得不償失，美國以至環球金融市場將動盪不安，延續八年大牛市的美股，恐怕時日無多。
事實上，上月聯儲局議息會議紀錄，罕有提及美股估值偏高的問題，正是向市場發出重要警示，美股有爆泡風險，惟特朗普對外不斷製造事端，激發地緣政治局勢緊張，有可能親手刺破美股大泡沫，這如同引火自焚，并禍延環球金融市場。
地緣政治局勢變化難測，隨時驚現更多黑天鵝，當心本港資金流向逆轉速度可能比預期為快，超低息環境不可能長期持續下去，港息遲早跟隨美息回升，資產價格面臨大考驗。
