香港新聞網4月8日電 據香港《星島日報》報道，長和系主席李嘉誠旗下“維港投資”有份投資的全球最大串流音樂平台Spotify，傳計畫今年以不集資、不發新股、不聘請包銷商的“直接上市”(Direct listing)形式掛牌，以節省上市費用。Spotify最新估值達85億元美元(約663億港元)，比維港投資2009年入股時的2.5億美元，市值升近33倍。
投行入士指，所謂“直接上市”，與本港的“介紹上市”概念相似。兩者均是以取得上市地位為目的。公司股份上市前不會進行首次公開招股(IPO)，反而是上市後才讓投資者在二級市場自由買賣，股價由市場供求定價。由於公司沒有集資需要，不會發行新股，因此掛牌前不會進行公開發售及國際配售，因此無需要聘請包銷商承銷，以節省大量的承銷費用。按Spotify的估值計算，或能節省最多1億美元。同時，由於沒有發行新股，因此不會攤薄現有股東的持股比例。
至於傳統的新股上市形式，以集資為上市目的集資需要，該公司在掛牌前會預留部分股份予投資者認購，即是“抽新股”，其中大部分需要靠承銷商銷售予機構投資者，以上市價則由承銷行根據機構投資者的出價而定。
消息指，Spotify雖然沒有集資需要，但希望現有股東能有變現機會，因此決定以“直接上市”掛牌，現有股東可在上市後出售持有股票。分析指，若Spotify成功上市，或有更多初創企業考慮以“直接上市”掛牌。但投行人士認為，“直接上市”在美國極為罕見，一般是不希望有大交投量的小型企業才會使用，而且股價在欠缺傾向長線投資的機構投資者參與下，波動性會較大。
