和讯特约
继英国以公投的方式退出欧盟之后，本周的美国总统也让我们再一次见识了民众的力量，同时也给本年度市场留下了一个新的悬念12月初的意大利公投是否会重蹈覆辙，引发市场上第三只“黑天鹅”。不过，特朗普意外获胜之后美元指数还是延续了最近一段时间的强势，这也表明了重要数据和事件只是引发短线的剧烈波动，在市场恢复平静之后仍然延续其本身的运行节奏。美国大选尘埃落定，接下来美联储是否在12月如期加息重新受到关注，另外特朗普当选总统之后对未来美国以及全球经济的影响也会逐步显现，这对于全球金融市场的走势也会产生深远的影响。美国总统大选之后，接下来的一周美联储主席耶伦的证词以及欧美各国的通胀和GDP数据的表现重新回到了我们的视线，同时经历了本周的血雨腥风之后，下周的走势会变得相对比较平静，而美元指数的强势也将会持续。
特朗普当选美国总统，美联储加息步伐加快？
在美国总统大选前夕，民主党的候选人希拉里一直在民调中占据上风，即使遭遇了“健康门”和“邮件门”事件之后，仍然领先于特朗普。在大选投票刚刚开始时一直如此，但是在投票进行过程中，特朗普反超希拉里同时把优势一直扩大到投票的最后阶段。无论是英国的退欧公投还是美国的总统大选民调与投票结果的变化都说明了当前的“精英们”的预期已经偏离了大多数选民的意愿。特朗普当选总统之后，投资者最关心的就是美联储是否会进一步加息以及耶伦能否会被替换的问题。特朗普在竞选过程中就一直对耶伦有所诟病，质疑美联储货币政策的独立性，同时直言为了希拉里能够顺利当选枉顾经济现状而一直维持低利率政策。特朗普在获胜之后表示耶伦可以任职到任期结束，但是不会给耶伦连任的机会。所以，特朗普在大选中获胜并不会推迟美联储加息的预期。同时，作为共和党人，特朗普在大选过程中就一直强调大幅减税的同时不会对经济进行更多的干预，所以美联储未来的货币政策独立性不会受到动摇。同时，特朗普在大选过程中所承诺的增加财政支出、减税等各项宽松财政政策的推行很可能会进一步推高未来的通胀，这也使美联储进一步加息的预期升温。
整体市场走势分析与预测
周内，全球的焦点主要集中在美国总统大选这一关键事件，在美国大选公布之前，避险的瑞郎、日元、黄金以及欧元和英镑都出现了大幅的攀升，商品货币澳元和加元则明显下跌。在特朗普获胜之后避险货币以及欧元和英镑都回吐了各自的涨幅，除了英镑继续走强之外，黄金以及其它非美货币兑美元都呈现出一边倒的走势，周五晚间黄金、白银以及商品货币澳元和加元的跌幅进一步扩大，这其中白银恐慌性抛盘，凸显了短线的弱势。下周周初这一状况将会持续。
从美元指数的中期走势来看，美元指数在10月25日上行到99.10遇阻高位回调，当前的调整区间在96.90-99.10之间，当前重新逼近区间上沿，受到向上动能明显占优势的影响，下周初美元指数直接突破延续上涨的概率偏大。由于美元指数调整的时间还不够充分，因此未来上行的幅度会受到影响。
美元指数攀升，非美货币、黄金和白银、原油出现了不同程度的下挫，人民币也未能幸免。从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势来看，欧元进一步创出了中期的新低，英镑和瑞郎则以区间调整节奏运行，其中英镑近期的调整主要是对前期下落的阶段性调整，反弹遇阻延续弱势；美元/瑞郎则运行在5月初开始构筑的调整区间的上沿附近，当前向上动能略占优势，下周周初仍有反弹空间，反弹到0.9950附近遇阻区间格局持续。三个欧洲货币中期走向的分化也表明了未来很长时间内整体市场动荡局面持续。
欧洲货币走势混乱，美元/日元在周内则以动荡为主，美国大选之前受到避险情绪的影响一度重新跌向了6月23日以来的调整区间下沿，在区间下沿获支撑既爆发出强劲的反弹动能重新逼近7月20日以来的区间上沿107.50一线，预计区间上沿遇阻延续前期的弱势局面。
欧洲货币走势分化，瑞郎和日元中期强势，商品货币澳元在周初攀升到4月20日高点0.7830遇阻重返区间内部运行，受到下落动能明显占优势的影响，下周周初澳元仍有下落的压力；另外一个商品货币加元与澳元相比更为弱势，当前的下落动能明显占优势，下周周初美元/加元将会进一步攀升至5月初的平行通道上沿1.3680附近。
美元/人民币中期直接突破了6.7680高点延续了近期的上涨。经过9月16日至今的连续上涨之后，虽然当前仍然以创新高格局运行，上行动能也明显占优势，但是经过连续的攀升之后有充分的调整时间才更有利于涨势的持续。
美元指数之外的非美货币全线弱势，黄金和白银也未能幸免。其中黄金已经于周五突破了10月7日以来的调整区间，下落的幅度和延续性也进一步好转。白银在上周五的下落也加速，当前重新逼近10月7日以来的低点17.05一线，随着下行动能的增强，白银突破支撑跌势持续。
总之，下周周初美元指数延续强势，非美货币以及黄金和白银的弱势局面持续。非美货币以及黄金和白银经过连续的下跌之后将会出现一定的调整需求，只有经过充分的调整下落局面才会进一步延续。
登富特 高级分析师 李云
