圖為港交所門前的旗幟高高飄揚。 香港中通社圖片
香港中通社4月30日電 港交所新修訂《上市規則》30日起正式生效並開始接受新經濟公司的上市申請。港交所行政總裁李小加29日晚撰寫網誌表達兩大顧慮，一是如何界定可以採用不同投票權架構上市的新經濟公司，怎樣定義新經濟。二是如何控制沒有營收的生物科技上市公司的投資風險。
對於港交所要推行上述改革，他指出，香港在一個非常重要的方面已經落後，沒有以正確的姿勢擁抱新經濟，特別是在容許有特別投票權架構的公司、未有營業收入的公司上市，以及第二上市等重要領域還不夠靈活和開放。在這方面，紐約已經比香港和很多其他市場更有競爭優勢。
李小加說，從國際競爭趨勢看，香港的國際競爭力正面臨巨大的挑戰，如果香港的上市機制仍然一成不變，就會落後於其他主要國際市場，落後於新經濟時代的發展。
數年前有關是否應該容許“同股不同權”在香港引發了強烈爭議。李小加指出，引入不同投票權架構一定會犧牲投資者保護是一個誤解。事實上，這次的改革絲毫沒有削弱目前的上市制度為小股東提供的保護。目前上市制度為小股東提供的保護措施根本沒有任何改變，改變的是怎麼看待控股股東能夠獲得其控制地位的方式。
李小加還對新的上市規則實行表達兩方面顧慮。
一是如何界定可以採用不同投票權架構上市的新經濟公司，到底怎樣定義新經濟。李小加指，對於絕大部分的上市申請，根據港交所公佈的相關指引信就可以清楚地給出是或否的答案；但是對於少數的申請個案，存在仁者見仁、智者見智的空間。在這方面，要盡量找尋正確的答案，但也要給監管者一定的容錯空間。監管者會審慎檢視新規的運作情況及個案、虛心聆聽市場回饋，致力與各界共同完善制度。
二是如何控制沒有營收的生物科技上市公司的投資風險。這類公司屬於高風險高收益的投資板塊，如果研發成功，公司的股價可以一飛沖天；如果失敗，公司的股價可以一文不值。因此，只適合比較有經驗的成熟投資者，港交所會給這類上市公司的股份名稱添加特別的標記，向投資者提示風險。(完)
