香港新聞網2月5日電 香港《經濟日報》5日發表題為“美港股借勢調整 須緊盯美長息”的文章，全文如下：
道指上周五因長期債息急升而暴跌逾665點，港股今日勢受累下挫。由於通脹預期升溫及儲局可能加快加息步伐，美國長息勢升破及企於3厘以上，美股以至港股牛市應未完，但短期調整恐難免。
經濟好美股跌 市場憂流動性
美國上周五公布的1月就業數據勝預期，尤其平均時薪按年增長2.9%，創7年半新高，推升通脹預期，10年期債息高見2.85厘的4年新高，此又令股市沽壓急湧，道指單日暴跌2.54%。就業數據理想反映經濟向好，大利美企盈利，但氾濫資金因素早已蓋過經濟因素，市場擔心長息上升會令流動性下跌，遂先沽貨避險。
那美國長息會否續升？答案是很可能。底因有二，最基本是通脹與通脹預期上升，一直拖住通脹的工資增長已見加力，尤其特朗普減稅方案獲通過，有逾275家美企表示會將部分盈利用來加薪、投資，美國可能告別低通脹。
其二，儲局今年人事大變動，特朗普將換入更多較迎合共和黨的偏鷹人士，在通脹與通脹預期升溫下，今年加息將可能不止3次，令市場進一步推高長息。此可能令10年期長債息終升穿3厘。市場有估計長息若升穿3厘，或令美股牛市逆轉，換言之，美股將見頂？情況應非如此。
首先，儲局並非一成不變，若長息升得太急，威脅美國財政甚或經濟勢頭，貨幣政策及收水速度或會微調。再者，利好美股的政策因素仍在，不但減稅方案已通過，特朗普亦正力推1.5萬億美元的基建投資方案，為經濟與美企盈利加柴添火。當然，如何籌集資金，會否推升國家債務引致長息升，仍是未知之數。
還有，美企業績大致向好，雖作為動力的科網股部分遜預期，但仍有如亞馬遜盈利增長逾倍。美股這輪大升浪至今還未見像樣調整，市場很可能藉長息升而借勢調整，時間與波幅可能較長較大，惟大市轉勢則言之尚早。
調整多長多大 美長息成關鍵
港股方面更可能如此，尤其恒指市盈率約15.2倍，仍遠低於道指的20.6倍，北水、將行同股不同權等利好因素未變，故港股雖很可能隨美股調整，亦不排除出現較長調整期，但跌幅未必太大，且其後可能再上。
美港股市都在借勢調整，短期明顯受壓，至於調整期將多長、波幅多大，投資者便須緊盯美國長息走向。
