香港新聞網2月5日電 香港《星島日報》5日發表題為“息口加快上揚 投資宜審慎”的文章，全文如下：
高處不勝寒！近月屢創新高的股市，終於迎來顯著調整。美股三大指數上周五均大幅下挫，而且恒指夜期亦低水過五百點，以港股美國預託證推算，恒生指數今早可能會低開超過五百點。面對港美股市調整，有投資者憂心忡忡，但亦有人可能還在心思思是否撈底，因為按照近月股市的表現，跌市可能是另一次入市執平貨的時機。不過，在作出投資部署前，應先了解目前的外圍宏觀政經形勢，可能跟前數月有着顯著變化，不能掉以輕心。
美通脹可能加快上升
美股上周五大幅下跌，杜瓊斯指數下挫六百六十五點，跌幅高達百分之二點五，代表科技新經濟的納斯達克指數亦未能倖免，急瀉約百分之二。今次美股調整觸發點是投資者對息口上升的憂慮。在耶倫最後一次主持議息會議的聲明中，採用了“預期今年通脹將會按年上升”的措辭，是七年來首次，再加以上周五公布的美國新增非農業職位大增二十萬份，較市場預期的十八萬份為多，而且工資增長有加快迹象，平均時薪按年增加百分之二點九，是八年來新高，顯示當地經濟有點過熱，通脹可能加快上升，觸發市場對加息的預期，十年期美債孳息一度升上二厘八五的警戒水平，三十年長債孳息更已突破三厘大關。市場原本預計今年美國最多只會加息三次，但在通脹上升之下，三月份加息機率已近百分之百，市場更估計今年加息有可能達四次，息口上升壓力加重。
美股近年持續升浪已隱然出現資產泡沫，聯儲局去年以來一直對此感憂慮，奈何因通脹長期偏低才壓抑加息，爭取更多時間觀察經濟表現，現時經濟數據反映通脹有升溫迹象，聯儲局順水推舟加息亦是合理安排。
此外，聯儲局主席耶倫時代告終，由鮑威爾接任，市場需要時間觀察他的政策理念，多認為他只會在接任初期蕭規曹隨，保持低息及寬鬆貨幣政策，長期來說這位非學院派主席，未必會跟從由伯南克時代起的寬鬆貨幣政策，這點不明朗因素，亦促成市場對美息後向的擔憂。
中美貿易關係起波瀾
至於中美經貿關係，亦對投資市場影響深遠。美國總統特朗普上場之初，顯示與國家主席習近平關係良好，但此蜜月期已逐步走遠，以他一貫主張的美國優先政策，處處以美國利益為考慮點，尤其對美中貿易的龐大逆差感到不滿。特朗普上月初曾指中方竊取美國知識產權，揚言以巨額罰款報復；及後更在他首份國情咨文中，把中國列為競爭對手，認為中國挑戰美國的利益、經濟以至價值觀，令兩國關係泛起波瀾。中美貿易關係未來仍會持續緊張，隨時有爆發小規模貿易戰的可能，香港處在這兩個大國的夾縫中，只能被動應對，而港股的走向，亦會受兩國貿易戰拖累。
美中經貿關係有可能惡化，加上美國十年期債息已升至逼近三厘的警戒線，有可能觸發債市爆煲拖累環球投資市場，觸發股市大幅下挫，因此投資者不能掉以輕心，須重新檢視過往逢低吸納執平貨的投資操作。
至於樓市，因息口低迷而長升長有的現象，會否一併出現變化，以至樓市有較深度的調整，投資者亦須密切留意，小心駛得萬年船！
