香港万得通讯社报道，中泰固收齐晟、龙硕团队点评10月金融数据认为，金融数据唯社融差强人意，居民中长期贷款明显回落。
1.贷款不及预期。10月新增人民币贷款6632亿元，低于预期，其中居民中长期贷款的下滑起到很大作用。10月该项增加3710亿元，虽然绝对值看起来不低，但无论相较9月数据，还是16年10月数据，下降幅度均超过1000亿元，且创下了16年3月份以来的单月最低增加额，与9月份房地产销售转负共同说明了房地产景气度的下降，本周即将公布10月经济数据，可继续加以验证。同时，虽然10月是历年企业贷款的低谷，但17年10月企业中长期贷款仅增加2366亿元同样创下17年以来最低单月增加额，信贷对于实体经济的支持力度有所减弱。
2.M2创下历史新低的8.8%同比增速，一方面在于季度初M2普遍降低的季节性效应，另一方面，从存款结构来看，居民存款大幅下降8052亿元，非金融企业仅增加126亿元，均不及历史平均水平，与两部门中长期贷款下滑明显是一致的。此外，财政存款出现了超季节性的1.05万亿增加，主要源于10月财政支出的疲弱。而如此高规模的财政存款上缴也解释了10月央行公开市场操作的加码投放并非与会议期间的维稳有关，依然体现了保持总量流动性平衡的做法。因此，在度过缴税期后，央行适当净回笼资金也在情理之中，无需将其解读为会议之后央行有意收紧资金面，流动性料将继续保持平稳。
3.社融与预期基本一致，依然保持较高水平增长，其中未贴现承兑汇票对其贡献度较大。银行承兑汇票业务是对银行信贷的补充方式之一，在此前银行信贷明显放量的背景下，信贷可用额度虽保持弹性，但信贷业务向汇票业务的转移仍较为明显。此外，企业债券融资相对去年同期减少684亿，主要是受到10月债券市场的明显调整。社融存量增速同比继续保持在13%的水平，与M2同比增速的缺口进一步拉开。即使我们加回财政存款对M2的负面影响，同时也把国债和地方政府债的发行加回到社融中，会发现10月社融与M2之差略有收敛，但依然高于历年同期水平。我们此前在研究报告中曾经指出，社融与M2缺口的最重要解释变量是房地产景气度，而从上文所分析的贷款数据可以看出，居民中长期贷款已经跟随房地产销售数据出现下滑，后期社融或将逐步向M2收敛。
4.总结以上分析，10月金融数据显示金融对于经济的支持力度正在趋于弱化，社融是其中表现尚佳的指标，但随着房地产景气度的领先指标――房地产销售数据下滑趋势的确立，未来或将逐步放缓。因此，尽管周一债券市场再次出现较大幅度调整，但基本面并未与之同步展现出强劲复苏势头，作为本周经济密集发布期的第一个数据，金融数据全面低于预期或意味着10月经济数据仍将维持弱势。目前交易层面的因素对债市的价格起到边际主导作用，当情绪宣泄完成后，我们依然认为债市利率的走势会回归到基本面的运行趋势当中。
