华泰宏观李超团队快评公开市场操作利率上行5BP，上调逆回购利率，存贷款基准利率加息概率下行。
【央行逆回购利率上调5BP】3月22日人民银行开展的逆回购中标利率小幅上行5个基点。人民银行公开市场业务操作室负责人就公开市场操作利率小幅上行接受《金融时报》记者采访认为，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。我们认为，逆回购中标利率上行5BP，首先和我们此前判断的加息判断方向一致，但是未来央行进行存贷款基准利率加息的概率在下行。
【逆回购利率和市场回购利率差距不大】央行本次逆回购中标利率之前，7天逆回购利率和市场DR007利率的利差不大，我们统计2018年初至今该利差维持在34BP左右，小于2017年全年的45BP，此次上调逆回购利率进一步收窄了两者之间的利差。我们认为，央行这一操作体现出较为缓和的公开市场操作态度，有利于维持市场流动性基本稳定。
【央行4月中旬上调MLF利率概率较高】我们认为，本次央行公开市场操作仅提高了逆回购利率，从央行打造政策利率曲线的角度来看，我们认为未来上调MLF利率5BP的概率较高，4月份MLF到期日为4月17日。
【央行调整存贷款基准利率概率下行】我们此前报告认为，2月份CPI同比2.9%，已经到了央行调整官定存贷款基准利率的阀值，央行存在调整存贷款基准利率的可能性。我们认为在央行提高逆回购利率之后，再次调整官定基准利率的概率在下降。
