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核心观点
1、今天螺纹钢大幅度减仓应该说其实不奇怪。因为今天盘面分化比较严重，原料端这块焦煤焦炭今天都在上涨，铁矿石却在下跌。成材这边，热卷还在大幅度下跌，螺纹钢属于独木难支。
2、综合库存需求还有盘面的实际情况，短期多头更加有优势。
3、今年两会政府工作报告提出钢铁产能要继续压减5000万吨的产能。对钢铁行业来说应该是一个比较大的利好，也表明今年供给侧改革应该还将继续深入。对中长期，特别是对长期螺纹钢价格，应该会带来比较积极的影响。
4、最近需要特别关注政策方面的一些动向。
5、短期处于高位振荡调整的状态，价格可能会出现一个调整。比如调整到3450或者3400。下跌的幅度我个人认为比较有限。不排除价格在3400附近有反弹的可能。
6、短期来看不要轻易做空，尤其是1705合约。如果跌到3400，不管从技术面还是盘面来看，3400还是比较强的支撑。
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受访专家 宋赛|Mysteel分析师
Mysteel分析师，具有期货、基金从业资格证，多年钢铁现货从业经历，侧重期货基本面分析及行情研判。
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大宗内参：今天螺纹钢大幅度减仓，您是怎么看的？
宋赛：今天螺纹钢大幅度减仓应该说其实不奇怪。因为今天盘面分化比较严重，原料端这块焦煤焦炭今天都在上涨，铁矿石却在下跌。成材这边，热卷还在大幅度下跌，螺纹钢属于独木难支。一部分的获利盘或者说多头处于谨慎需要，平仓出局应该是正常的。这也表明短期价格上行的压力较大。毕竟盘面的走势比较矛盾，螺纹钢高度振荡的情况下，平仓落袋为安应该是一个比较好的选择。
大宗内参：在多空博弈的情况下，您认为短期内对哪方更有优势？
宋赛：短期来看，多方还是占据比较强的优势。这个看法主要是以下几个方面：第一、从基本面上讲，首先看库存的情况。目前螺纹钢的库存下降幅度基本是符合市场预期的，也就是说目前这个需求情况并没有被证伪。上周统计的钢材社会库存是1601.21万吨，较上上周下降了1.71万吨，降幅是2.5%。这个降幅是明显要比上周加速。螺纹钢的社会库存也下降了36.61万吨，环比下降的幅度是增加了30余万吨。社会库存的大幅度下降也说明下游接货比较明显。从监测的周成交情况来看也是逐步地回升，上周监测的237家流动商的周平均成交量是16.8万吨，属于一个继续放量的水平。这个也说明市场对于3月份6万的预期，市场信心还是比较好的。
从期货的盘面讲，目前由于分化比较严重，热卷和螺纹钢的价差最高从400以上一直收窄到目前的，应该是平价，说明螺纹钢也是十分强势。
今天收盘价螺纹钢期货贴水现货370左右，这应该属于深度贴水。这种情况下空头想继续大幅度往下打螺纹钢应该是比较困难的。此外，在时间上空头的时间也是不够的。3月份基本上大部分的资金要开始移仓换月，缺乏资金跟风的情况下，下跌的幅度我个人认为还是比较有限的，也就是说综合库存需求还有盘面的实际情况，我还是认为短期多头更加有优势。
大宗内参：政府工作报告中提到的关于去产能的方面您是怎么看的？
宋赛：去产能方面，去年是6500万吨，在这个基础上今年两会政府工作报告提出钢铁产能要继续压减五千万吨的产能。所以对钢铁行业来说应该是一个比较大的利好，体现了政府三去一降一补的比较大的决心。也表明今年供给侧改革应该还将继续深入，比较明显的是去年有部分去的产能是“僵尸产能”，比如一些停工的，没有这个开工的产能。但是今年去产能可能会涉及到一些钢厂的在产产能。这有利于钢铁行业集中度还有竞争力提升。对于螺纹钢来说利好比较明显。不管是否在生产，可能都要直接被去掉，这个将有利于后期螺纹钢市场一个品质的提升。对中长期，特别是对长期螺纹钢价格，应该会带来比较积极的影响。
大宗内参：您认为还有什么其他因素可能会影响到螺纹钢的价格？
宋赛：最近需要特别地去关注政策方面的一些动向。比如上周传出地条钢销售可以举报的这样一个信息，对于当天螺纹钢的价格影响比较大，所以当天下午的盘面推动也是比较大的。再比如说最近说的一些中频炉停产，或者是河北限产的一些消息，让一些政策性的新闻发酵以后对盘面的走向起了一定的推动作用，所以最近我觉得政策动向这块应该也要尤其去关注一下。
大宗内参：您对螺纹钢未来价格走势预期如何？
宋赛：短期的话处于高位振荡调整的状态，价格可能会出现一个调整。比如说调整到3450或者3400，这个下跌的幅度我个人认为是比较有限的。不排除价格在3400附近有个反弹的可能。中期来看，因为目前螺纹钢利润处于比较高的水平。经测算，螺纹钢的现金利润在800多，虚拟利润是600多，这很明显地促进螺纹钢产量的提升，导致复产的高炉逐步增多。高炉的产能利用率提升，同时出口的螺纹钢也会有很明显的一部分出口转内销。都会加大国内螺纹钢供应的压力。然后3月份到4月份需求旺季结束之后，需求可能会由强转弱，这些因素都有可能导致螺纹钢出现大幅度的调整。所以中期来看，价格可能会出现一个回调，我觉得在1710这块回调的可能性应该是比较大的。
大宗内参：您对投资者有什么操作建议吗？
宋赛：短期来看，我觉得还是不要轻易地去做空，虽然今天价格跌得比较多，但是我还是不建议轻易去追空。短期螺纹钢还是以逢低做多看待。比如价格能跌到3400附近，我觉得不妨逢低做多螺纹钢的价格。另外一方面，我觉得可以选择适当时机去做多1710合约的剪刀差。因为时间上可能需要把握，可能在3月份或者4月份之后，因为毕竟短期螺纹钢还是要比卷板强一些的。
大宗内参：您认为3400附近可能是一个低位吗？
宋赛：对，我觉得3400这个价格位置支撑还是比较强的，所以跌到3400的话，尤其是1705合约，跌到3400的话不管是从技术面还是从盘面幅度来看，我觉得3400还是比较强的支撑。
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