10月31日，由大连商品交易所和上海钢联(300226,股吧)电子商务股份有限公司联合主办的“2019黑色产业链衍生品峰会”在福建厦门召开。本次峰会汇聚了来自中国钢铁工业协会、中国冶金矿山企业协会、大连商品交易所，以及海内外众多企业、金融机构、金融基础设施的专家和代表，就业界广为关注的热点议题展开讨论。不少与会专家表示，宏观和产业形势更趋复杂多变，唯有紧跟发展趋势，努力实现产业升级、加大自主创新、提升治理效能，同时善于运用各类衍生品工具，才能更好实现钢铁行业高质量发展。
大商所有关负责人致辞时表示，近两年来钢铁行业面临的外部环境日趋复杂，企业稳定经营面临着巨大挑战，钢铁行业在应对挑战、推动行业高质量发展的进程中大力构建钢铁产业生态圈。作为钢铁生态圈的一员，大商所不断提高服务钢铁行业管理价格风险的能力。
有效发挥市场功能 积极适应现货市场变化
流动性充足是衍生品工具功能有效发挥的一项先决条件。自上市以来，铁矿石期货持续保持较高的流动性。
大商所这位负责人介绍，今年1-9月份，大商所焦煤焦炭铁矿石期货实现日均成交量162万手、日均持仓123万手，流动性较为充足，能够很好满足实体企业套保需求。同时，期货市场参与者结构不断优化，交割流程顺畅。大量的产业客户参与到期货市场中来，使期现货价格的相关性持续提升，市场运行质量较好的满足了钢铁行业的需要。
面对近两年现货市场发展变化，大商所持续优化合约规则制度。目前已建立起铁矿石仓单服务商制度，实现了铁矿石期货引入境外交易者，焦煤期货修改了合约质量标准，铁矿石期货实施了品牌交割制度，进一步改善焦煤和铁矿石期货价格的代表性，提升产业企业的避险效率。
为满足企业个性化风险管理需求，大商所持续丰富衍生工具体系。这位负责人介绍，大商所已经建成包括焦煤焦炭铁矿石期货、铁矿石基差交易、黑色商品互换等种类齐全的衍生工具体系，初步形成了既有场内又有场外、既有期货又有期权、既有基差平台又有商品互换、既有境内客户又有境外客户的市场发展新格局。
此外，大商所还创新试点模式，持续探索服务实体经济有效路径。今年面向煤焦钢企业，推出了涵盖场外期权、场内期权、基差贸易等业务模式的“企业风险管理计划”，为产业企业提供多样化、个性化的风险管理服务。在产品端发力的同时，不忘加大市场培育力度，夯实市场发展基础。
相关研究表明，今年以来，铁矿石期现价格相关性高达0.98，套保效率达87%，市场功能得到有效发挥。
充实多元开放 更好满足企业避险需求
来自中国钢铁工业协会的刁力在发表主题演讲时表示，虽然今年在需求推动下钢铁行业产量增长较快，但行业利润率水平又回到低位水平。中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜认为，未来几个季度铁矿石供应偏紧的问题有望逐渐得到缓解，但2020年宏观经济面临较大的压力，带来新的不确定性。恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长任泽平亦表示，全球经济已见顶回调，从“三驾马车”动能来看，中国经济增长仍存在下行压力。
铁矿石供应问题的解决仍需时日，而全球经济贸易形势日趋复杂，给钢铁企业稳定经营带来巨大挑战，管理风险的需求持续提升。
值得一提的是，虽然2019年铁矿石价格波动剧烈，但有的钢铁企业通过合理运用衍生品工具实现了更大幅度增长。嘉吉投资（中国）有限公司金属事业部战略客户市场总监龚小垒介绍，在应用大商所铁矿期货基础上，业内创造出了一口价远期工具、点价远期工具和含权工具等衍生工具。“以点价远期工具为例，今年8月12日，某钢厂向嘉吉公司采购9月底前交货的铁矿石pb粉10万吨，锁定基差为大商所铁矿石期货2001合约价加35元，点价期为9月20日前。8月28日钢厂给嘉吉公司发送点价指令在580元位置把基差点开，转换为固定价615元/吨（580元+35元）。而9月底的青岛港(601298,股吧)pb粉价为730元/吨。”龚小垒称，与9月底采购现货相比，钢厂每吨铁矿节约成本115元（730元-615元）。龚小垒表示，类似的案例和应用还有很多。
谈到钢铁企业如何应对新格局下的矿石市场，湖南华菱资源贸易总经理谭臻鑫表示，要关注和参与衍生品市场，利用衍生品工具灵活、占用资金少的优势调节库存。
记者从此次峰会上了解到，铁矿石期货得到越来越多客户的认可，体现在三个方面：一是更多企业利用期货进行风险管理和日常经营；二是期货成为现货贸易的重要定价参考；三是基差贸易的应用越来越广泛。
大商所有关负责人透露，下一步，大商所将加快推进废钢、气煤期货和铁矿石期权上市，进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场成果；深化场外市场建设，完善基差交易和互换平台，推进企业风险管理计划，推广商品互换、商品指数、基差贸易应用，推动大商所市场价格发现和风险管理功能更好地融入产业体系，不断提升大商所期货价格影响力和服务实体经济能力。
据统计，世界500强企业中参与衍生品市场进行风险管理的比例高达94%，美国上市公司中参与衍生品市场的比例达到了86%。而国内利用衍生品市场规避风险的上市公司仅占8%，国内企业利用衍生品市场与国外相比仍有很大差距。
参会的众多业界人士相信，通过交易所不断丰富上市品种与工具，持续优化合约规则体系，一定会有越来越多的企业会参与到期货市场，提升企业的风险管理水平。
