特朗普在废除奥巴马医改法案上遭遇的挫折，让“特朗普交易”转向“特朗普恐慌”，一夜之间人人都忙于抛售股票和美元，涌入固收类产品，美债和黄金大涨。
前加拿大皇家银行资本市场分析师、Wintor Capital创始人Kevin Muir提出了对冲“特朗普交易”的一个思路。via Muir在Macro Tourist上的分析：
特朗普当选美国总统后的数周，对特朗普大搞基建的预期升温推动铜价大涨。
黄金则开启一轮跌势。
市场预期特朗普政策将重振美国实体经济，债券被抛售，黄金遭到打压，而铜和其他工业金属从经济增长加速的预期中获益。
铜/黄金比快速走高，不过过去几周一直在高位震荡，并逐步下跌。
显然黄金和铜价更多都是受特朗普政策的影响，而中国方面至少对这两个商品的影响是一样的。
但如果想要对冲“特朗普交易”，做空铜/黄金比可能是个值得关注的方式。
可以看到铜/黄金长期趋势向下，如果“特朗普交易”最终变成“特朗普恐慌”，或者说无法实现他的承诺，那么铜/黄金还有漫漫下跌路。
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