本文首发于微信公众号：。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
3月非农或不好不坏
2017年4月7日（周五）20:30，美国方面即将迎来2017年3月非农报告。美国就业数据表现良好，3月非农不会很差，但由于1、2月非农表现过于靓丽，且受不良天气的影响，3月非农或低于市场预期，短时会打压金价，但不会改变金价4月震荡偏上行的趋势。
一、3月非农或呈中间水平
美国3月“小非农”远超预期，就业人数大幅增长26.3万人，预期增长18.5万，前值+29.8万修正为+24.5万,创2014年12月以来新高。
从近期美国一系列数据来看，就业市场状况总体处于良好状态，这支撑了3月非农不会很差。但是可能是由于1月和2月异常温暖的气候，令年初建筑业就业岗位提前增加，1、2月份连续两月非农就业数据表现过于靓丽，暗示3月可能会出现回调。
3月当周初请失业金人数都高于预测值，总体利空非农；市场担心3月初的暴雪、暴雨和飓风天气可能会使3月非农表现不如人意；从历史数据可以看出，第一季度新增非农就业数据如果前两个月超过3万人，3月份就会出现回调。
所以，总体来看，美国3月新增非农就业不会很差，但对比1、2月会出现回调，不会表现特别靓丽。
图1：美国新增非农就业
国际大型投行预测显示，美国3月季调后非农就业人口增幅料介于14万-20万，失业率料介于4.6%-4.7%，平均时薪年率料介于2.6%-2.8%。
二、若3月非农表现不差，美联储6月加息概率较大
本周四凌晨美联储公布了3月会议纪要， 会议纪要显示，美联储今年预计将加息两次，随后将暂停加息，暂停加息将能让美联储观察情况。可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。
不过，缩表的速度以及缩减至什么规模还未决定。联系美联储利率点阵图，我们有理由相信，今年美联储任何一次加息决议都将在包含有新闻发布会的月份进行，而3月会议纪要称加息后要考虑缩表问题，所以美联储可能在6月和9月分别宣布加息，之后在12月会议上宣布缩表。
另一方面，美联储表示通胀率自年初以来上升，不过仍低于美联储2%的目标。虽然美国经济数据近期表现良好，但也仅是复苏起始阶段，并不支持连续的加息，而且也符合美联储渐进加息的预期。加上美联储担忧特朗普政策的不确定性，因此，美联储5月不会加息，由此使得美元在4月不会维持强势，金价有望获得支撑。
三、美联储官员近期讲话
专栏作者： 李晓杰。招金期货贵金属研究员，第八届最佳工业品期货分析师，曾参与编写中国期货业协会推出的《白银》丛书；常年在《期货日报》、《中国黄金报》等主流媒体发表文章；曾就职于大型黄金冶炼企业交易部，熟悉现货、期货等内外盘市场，对于黄金产业链企业的套保、套利等业务有丰富的实战经验。
文章来源：微信公众号
