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  • 大和:昆仑能源重申买入评级 升目标价至9.3港元

    时间:2019-10-30 11:44:48  来源:  作者:

    大和发布报告称,昆仑能源(00135)股价今年以来跌14%,对比同期恒生指数升4%,但在过去一个月股价回升了7%。该行预期进一步股价上升空间来自分拆资产后潜在派发特别息,但国家油气管道改革为不明朗因素,而分拆进程须要少数股东同意,或许现金代价会更有可能成事。

    该行指出,估计分拆项目需要额外数月商讨,估计会于明年上半年有定案,并需要通过少数股东同意,因此推算会有现金要约。若以分拆资产市净率1.4倍计算,以防止有减值的出现,有关资产估值预计达280亿元,相信公司利用所得资金扩张下游业务会较为理想,而假设为全现金要约及公司将所得资金30%用作派发特别息,预计特别息价值每股1元。

    该行重申“买入”评级,相信目前估值吸引,目标价由7.8港元升至9.3港元,但需留意分拆资产的最终估值。

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