国泰君安：首都机场维持增持评级 目标价10.68港元

国泰君安证券发布报告称，首都机场（00694）新航季转场分流符合预期，维持其“增持”评级，目标价10.68港元。

该行表示，2019年至2020年春航季首都机场时刻数量同比减少5.5%，其中内地时刻减少4.1%，国际和港澳台时刻减少7%。国际和港澳台时刻降幅略大是全日本空输服务、日本航空、港龙航空等减少航班所致。

该行称，2020年夏秋航季为转场高峰期，一是民航局规划该航季东航和南航转场50%以上，厦门航空和重庆航空全部转场。二是初期大兴机场航班和运力较少，客座率和票价水平有望较高，吸引部分任选一场和可两场运行航司转场。随着大兴机场航班增加，客座率和票价可能下降，外航转场意愿减弱。三是2020年夏秋航季转场可获得较高比例的时刻奖励。

该行又称，2021年旅客吞吐量7883万人次，其中2021年国际和港澳台旅客吞吐量2524万人次，降幅较小主要是国际和港澳台时刻转场较少、飞机大型化、航班执行率和客座率提高等因素所致。