20多年以来，中国经济模式一直都是以政府主导投资驱动为引擎的，在以投资、出口、消费三架马车的模型中，如今能主要关注的只有投资了。谈投资，主要的也就只有房地产经济了。所以，当下在中国谈资产价格，主要就是指房价。近几年，房价涨幅加快，这是中国资产价格的基本面。如果你说中国的房价还不够高，我就无语了。对于中国房价的泡沫问题，已经根本不需要去争论，这已经是危害到了国计民生的问题，已经是全球公认的问题。
如果继续保资产，让资产泡沫继续扩大，会发生什么？这将对中国实体经济是致命摧毁，中国仅有的一点实体经济也会被摧毁。对民众信心的严重伤害，虽然房价高涨不跌，但百姓也不是傻子，自然知道不合理，全国恐慌情绪会蔓延。中国经济结构性调整的周期继续后延，中国经济进一步下滑。未来北京（楼盘）房价80万/平，这也是有可能的。
现在的问题是，如果房价下跌，会以哪种方式进行。对比一下世界各国的房地产历史，日本和俄罗斯的经验值得说道说道。
咱们先说日本模式：刺破资产泡沫。
日本房地产也是在1985-1990经历了疯狂的泡沫式增长，最终，日本选择的是去除资产泡沫的解决方式，日本房价下跌50%，但日元和美元汇率变化不大。最终，也教育了整个日本。此后20多年，日本房价再也没有起来过，所有的企业都在乖乖的从事着以前的实体制造业。当然，那次经济危机也给日本经济造成了重伤，房价下跌下的债务危机全面爆发，购房者跳楼、开发商破产、企业破产、银行破产。那些在高位接盘的购房者不得不面对现实，用余生来偿还高额的房贷。而当时很多日本企业，又不得不出售很多的国外资产，回国救灾。好的是，伤害了日本人民，也最终挽救了日本经济。
我们再来看看莫斯科模式：保资产，弃汇率。
2014年，世界原油价格开始暴跌，从年初的100美元跌至年底的53美元，再加上乌克兰事件，以美国为首的西方国家集团对俄罗斯实施了一系列经济制裁，并且不断加码，严重干扰了俄罗斯的金融形势乃至实体经济的发展，不仅中断了俄罗斯在西方的融资通道，而且还促使俄罗斯国内资本大量外逃，俄罗斯国内外汇需求猛增，卢布遭遇集中抛售。2014年上半年1美元还可以兑换35卢布，到12月中旬不但腰斩，还曾下探1美元兑换80卢布的历史低位，贬值幅度超过50%。2014年12月15日卢布曾一夜暴跌13%，创近16年来最大单日跌幅。为应对外汇锐减，俄罗斯基准利率从5.5%提高到17%，提高幅度高达惊人的209%。如此频繁地调整基准利率，并且提高幅度如此之大，利率绝对值如此之高，均为同期世界各经济体所罕见。货币贬值通常与通货膨胀伴随而行，俄罗斯2015年1月通胀率达到15%，创7年新高。2015年俄罗斯食品价格涨幅达14.3%，通胀率达12.9%，在全球主要经济体中居第三位。卢布贬值、加息、国内严重通胀，这是俄罗斯经济危机的发展轨迹，而在莫斯科，以卢布计价的房价，没有跌。
大势不可违，现在轮到中国了，而俄罗斯模式也许在中国可行。
在“保资产价格，弃汇率”的大趋势面前，人民币贬值是大概率事件。在弃外汇的政策前提之下，不会走目前这样温水煮青蛙的慢跌模式，这样会增加恐慌情绪、加速资金外流，让问题累积加重。国家可能会选择快速贬值、然后企稳的模式，比如：在某一天突然政策性贬值10-20%，然后通过媒体、政策集中释放信息，告诉大家：贬值到位了，都不用跑了，跑也没啥意思了，目前的中国更安全。
如果房价真的下跌了，后果会很严重。因此，结论就是：房价跌不起。（文/运帷 图/网络供图）
