“增长放缓本身是好事，是趋于理性的，只会让一些不具备能力的人被淘汰掉，对万达而言就多了很多的并购机会。”
编者按：2016年，又是一年博鳌（楼盘）之夏，这是一个新供给改革的年代。虽然房地产仍然是支撑中国经济稳定发展的重要力量，但改变已经在进行，唯有直面并顺应时代潮流，才能更好地生存、发展。
这个夏天，一直以前瞻思想引导中国房地产脉络跳动的博鳌房地产论坛，因应形势推陈出新，坚持为行业的变革找寻全新思路，奠定思想高度及方向。
总结过往、沉淀历史。观点地产新媒体继续推出“2016博鳌特稿”系列报道，遍访中国房地产及上下游全产业链的企业领导人、职业经理人、经济学者、金融专家、政府协会人士等行业精英。
观点地产网 作为稳居全国影院投资管理公司第一把交椅万达院线(002739,股吧)的掌舵人，曾茂军给观点地产新媒体留下的最深印象，一是理性，二是坚定。
背靠万达集团雄厚的综合实力，万达院线想随心所欲地“买买买”并非难事，但万达院线并没有因为“有钱”就“任性”，在曾茂军看来，无论是影院的“开开开”，抑或是项目收购的“买买买”，背后都有着万达自身的商业逻辑。
基于对行业理性而精准的判断，让万达院线能够以有条不紊的节奏，按照自身规划稳步扩张；而对电影文娱产业的长期看好，则让万达院线得以以更加坚定的姿态，完善
布局全产业链。
良性规模扩张
“很多人误认为这个行业仍然会按照50%、60%的速度增长，这是不现实的，全世界都没有，为什么会在中国发生？发生一年可能是个特例，不是常态。”
谈及对于当下行业大势的看法，曾茂军用了一个词，叫“良性”。
在曾茂军看来，行业超高速的增长一方面会带来很多人挣快钱的心态，资本的热钱容易涌入，最终倒逼着院线快速完成增长在内容的打磨就不够。
另一方面，对于行业来讲，融资变得更加容易了，很多不具备能力的人也进入了，带来的问题是在内容控制力、影院标准化能力、服务能力等方面都变差，最终也难以让理性的消费者满意。
曾茂军认为，去年由于电商贴补的原因，导致整个电影票房出现了一些非正常的增量，电影行业在去年其实是有点过热的，今年这种非理性的的增长已经很少，票房的净增量应该会在100亿左右，而这是比较良性的发展。
对于下一阶段市场主要的发展空间，曾茂军就认为，未来一线城市仍然存在一些局部的空白点，而三四线甚至五线城市将成为新增银幕数的重点区域。
在行业基数不断扩大、竞争不断加剧的情况下，无论是在万达物业还是在非万物业中去建万达影院，对万达院线在选址、合作伙伴挑选上，都提出了更加严格的要求。
“我们会选择一些优质的开发商，不会选择那些经营能力很差的，所以前期我们每选择一个项目的时候，对合作伙伴的背景的调查，对未来经营能力的评估，都是很重要的。”
在曾茂军看来，万达院线所拥有的集团在商业运营方面的丰富经验和能力，或许正是“别人可能没有的”最大竞争力。
布局全产业链
除稳步的规模扩张，过去一年中，万达院线最引人注目的便是在市场上的“买买买”，谈及下一阶段的并购计划，曾茂军也表示“有合适的标的就会买”。
但在曾茂军看来，万达院线并不是随意地买，在诸多并购的背后，有其自身的商业逻辑。
“围绕我们规划的"会员+"战略，选择和我们的战略匹配的，和电影院的业态上下游匹配的才会买，其它的不会轻易买的。”
按照曾茂军的介绍，万达旨在构建一个360度的IP生态圈，即围绕电影360度IP，发展游戏、影视、主题乐园、电影衍生品、整合营销六大产业链领域。
按照这个规划，万达院线在5月份的时候宣布收购万达影视和传奇影业，这部分工作预计在今年年底完成；同月，万达在游戏领域完成并购北京（楼盘）游戏发行公司互爱互动。
2015年，万达院线斥资22亿并购幕威时尚，正式进军传媒营销领域，并开始涉足好莱坞影片的投资宣发业务；今年5月，万达院线并购好莱坞电影娱乐整合营销公司Propaganda GEM，Propaganda GEM与幕威时尚一起，分别在美国、中国两个电影市场负责整合营销业务。
2015年12月，万达院线自有衍生品品牌“衍生π”正式发布，首批11家衍生品店正式运营，与此同时，万达院线与自己投资的时光网合作建立衍生品销售体验中心，与产权授权方--孩之宝（儿童玩具）、ZINCh中国、SNAPCO等国外品牌合作，推动万达影城的衍生产品的发展。
依托集团文旅板块的不断发展，万达围绕IP构建的主题乐园也在积极推进。
曾茂军表示，万达院线依托强大的整合资源的能力，通过并购与院线具有协同效应的产业，将业务扩展至电影开发、投资、制作、影游互动等领域，真正打通电影上下游全产业链。
以下为观点地产新媒体对万达院线总裁曾茂军先生的专访实录：
观点地产新媒体：上半年万达院线票房收入是40个亿，您对这个成绩满意吗？
曾茂军：满意。因为今年电影市场总体的规模增长速度比去年是放缓的，我觉得这是一个趋势。
第一，基数已经很大了，所以不可能每年保持30%、40%的增长；第二，和中国经济是匹配的，如果经济增速放缓，时间长了一定会逐步传导到消费侧；第三，人均观影频次已经很高。
我之前就说中国如果每年票房的净增量在100亿左右，就是比较良性的。去年有点过热，主要原因是因为电商的贴补，带来了一些非正常的增量，如果把这部分剔除的话，其实去年的增量也是100亿左右。
今年总体票房增长应该会在100亿左右，到今年年底，总票房就在550亿左右。明年如果再增长100亿，就是650亿，可以超过美国。
这样下去的话才会比较良性，因为超高速的增长最大问题是会带来很多人挣快钱的心态。挣快钱的心态会造成对内容打磨不够，都着急上新片。另外，资本的热钱很容易进来，资本都是逐利的，追求的是短期利益，会逼着院线快速完成增长。
对这个行业来讲，融资变得更容易了，所以很多不具备能力的人也在做。带来的问题是对内容的控制力变弱，电影院标准化的能力变差，服务变差，会让很多的消费者感觉不好，甚至不排除出现欺骗消费者的情况。如果消费者觉得服务不好，肯定很快也不再去这些电影院。
长远而言，电影院是一个典型的服务行业，比的是服务、放映品质、产品品质，服务和品质都没有，消费者很快就会离去。
观点地产新媒体：如果照您所说，未来大趋势是增长放缓，万达的增长速度会不会下降？
曾茂军：增长放缓本身是好事，是趋于理性的，只会让一些不具备能力的人被淘汰掉，对万达而言就多了很多的并购机会，并购价格也会趋于理性。
前一段时间有很多并购谈不成，就是因为市场不理性，很多人误认为这个行业仍然会按照50%、60%的速度增长，这是不现实的。全世界都没有，为什么会在中国发生？发生一年可能是特例，不是常态。
观点地产新媒体：影院和荧幕数总基数不断扩大的背景下，您认为下一步电影行业主要的发展空间在哪里？
曾茂军：一线城市电影院的数量、发展规模、新增数量应该会比较少了，但是一线城市仍然还有一些局部的点，比如说最近几年新形成的住宅集中区域。
三四线城市甚至五线城市肯定是未来新增银幕数的重点区域，但是现在还有很多二三线城市银幕数是不够的。判断银幕数有一个指标，就是万人拥有银幕数，在美国大概万人拥有银幕数是1.33块，中国还差得很远。
观点地产新媒体：未来主要发展空间集中在三四线的话，收入和利润会不会跟一二线有差距？
曾茂军：有可能三四线的利润比一二线还多一些，最主要原因是一线城市租金太高了，一线城市有很多新建的电影院是有很大风险的，因为保底租金太高。
三四线城市基本上是没有保底租金的，或者保底租金很少，主要是分帐的模式，所以风险会比较小，基本上是可以看得到利润的。
一线城市有的影城可能票房很高，但是租金也高得吓人。如果不是一些大品牌运作的话，这么高的租金有极大风险。
从万达经营的情况来看，三四线利润率不比一二线差，但是三四线在选址方面要求会更严格，对能力要求得更高。
一二线消费能力很强，可能随便选个地方就有盈利，但是一线城市的影城数量足够多，像北京、上海（楼盘），基本上都在200家左右，所以竞争对手很多。进入三四线城市的话，有可能只就两三家电影院，后面也不太可能有人建，基本上就是两三家分这个市场，相对来讲风险是小的。
观点地产新媒体：您觉得万达各方面成绩表现更好的主要原因是什么？主要的竞争力在哪里？
曾茂军：连锁行业靠几点：第一是标准化能力；第二是服务能力，就是有了标准化，能不能把标准化推广到每家影城，这需要体系建设能力；第三是科技手段，就是有没有信息化手段进行监控；第四是会员运营，就是有没有比较好的会员体系，让消费者愿意经常到万达看电影。
为什么万达在这方面有优势？就是因为我们建立了庞大的会员体系，有专业的会员运营。我们现有会员规模已经超过了6000万，而且会员消费占比已经稳定在90%左右，会员黏度很高，收入也相对稳定。
观点地产新媒体：商业地产遇到了一定的困难，万达会不会受到一定的影响？
曾茂军：这就要求选址够准。不是哪个购物中心都可以去，对团队的专业性要求比较高。
商业地产都要看未来两三年，所以要去了解未来几年区域的规划到底是什么样的，这需要专业团队的，不是随便找个人就能干的。
最好还是和购物中心结合，这些年万达跟很多优秀商业地产运营商签了战略联盟协议。我们为什么跟世茂签了战略合作？就是绑定世茂的未来。
观点地产新媒体：万达要构建360度的IP生态圈，在这方面有什么发展愿景？
曾茂军：我们现在开始进入内容了，内容最重要的就是IP。IP有各种来源，或者是自己原创，或者是来自于小说、来自于网络、来自于电影、来自于游戏。就像这次的《魔兽》，就是一个典型的游戏IP转换。除此之外，可能还会因为一首歌、一个故事而产生IP。
如何把IP运营好，让它在未来源源不断地产生价值，显然就是要养成自己的IP。一旦养成了一个好的IP，这个IP将转化成电影、电视剧，还可以转化成游戏，也可以跟主题公园结合，跟VR结合。
只要跟内容相关，其实将来都是可以转换的。我们有这个规划，而且也配备了相应团队在做IP转化的准备工作。
对万达而言是不缺IP的，要做的工作是如何筛选出好的IP。IP需要有二次创作，这个能力才是考验企业的。
有的IP非常适合电影，但是不是适合游戏？未必。有的IP在养成时，可能主要是通过游戏回收成本，电影只是增加曝光度。有的IP可能做成电影，同时也做成游戏，游戏就是为了保持热度，这都不一定，要看怎么定位，怎么根据IP的属性进行好的二次创作。
电影、游戏、主题乐园等，这些业态万达都有，我们做转化的时候就可以跟主题公园，设计院的专家沟通，别人可能不一定具备这个条件。
观点地产新媒体：您是2006年加入万达，进入万达10年的最大感受是什么？
曾茂军：万达平台很大，机会也很好，当然挑战也很多。所以在万达工作，成长很快，压力很大，但是成就感也会很强。
