上一交易日现货黄金开盘1253.30美元/盎司，最高1253.67美元/盎司，最低1242.28美元/盎司，收盘1242.54美元/盎司，收盘下跌10.57美元，跌幅0.84%。日内来看，金价早盘小幅回落，午后略微反弹后继续震荡下行，晚间则在剧烈波动之后继续走弱。消息面总体偏空，美元指数则继续上行。
图1黄金价格走势
消息面上看，美国第四季度GDP增速上修至2.1%，受益于消费支出。就业数据显示，美国上周首次申领失业救济人数下降3000人至25.8万人，降幅低于预期。第四季度企业利润环比增长0.5%。美联储方面，达拉斯联储行长Kaplan再次发言称，今年加息3次是好的“基准情形”，但要看经济表现。克里夫兰联储行长Mester认为，经济若持续扩张则需要增加升息次数。纽约联储行长Dudley表示，逐渐减少FOMC资产负债表再投资规模可能比提前、突然结束的方式更好。旧金山联储行长Williams也重申此前立场，认为今年加息三次，或者四次是合适的。总体上美联储偏鹰派的程度不减，未来加息三次仍是基准情形，但是目前情况显示加息四次的可能性不大。但是从市场角度看美股、美元上涨，美债、黄金下跌的情况说明市场风险偏好增强，特朗普交易或仍较为活跃，市场对美联储的关注度下降，这对黄金价格而言可能仍是一定的压力。
欧洲方面，欧洲央行管委Knot表示，欧洲央行应从明年1月份开始退出刺激政策。欧洲央行管委会成员Liikanen讲话称，欧元区仍然需要大力的货币宽松政策支持，来巩固基础通胀压力，并支撑中期内的通胀。而数据也表明德国3月CPI初值不及预期。我们认为，虽然近期欧洲经济强势，但是欧元区复苏的趋势并不如美国，且美国通胀也已经越过高点，未来欧元区通胀回升超预期的可能性降低，再通胀交易中市场对欧元区收紧的押注或将暂时回落。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位减少1.19吨，目前持仓量为832.32吨，此前一个交易日仓位不变，上次变动是本周二减少1.77吨。目前来看，现货投资商持仓近期变动频繁，增减仓反复交替出现，但总体以减仓为主，表明有潜在的压力。
图2黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市上涨，银行和工业股领涨大盘，美国第四季度GDP超预期上修，标普500指数上涨0.3%报2368.06点；欧洲股市连续第三天攀升，能源和矿业类股走强，斯托克欧洲600指数上涨0.5%报380.46点。债市方面，美国债市下跌，亦因此前美国第四季GDP被上修并且油价攀升；欧元区债市涨跌互现，法德债利差再次拉大，市场避险情绪有所上升。汇率方面，美元兑欧元攀升至两周高位，因美国经济数据显示个人消费和企业利润双双录得增长。国际能源价格方面，WTI原油三周来首次收在每桶50美元以上，OPEC延长减产获得更多支持，布伦特油价也上涨约1%。
综合来看，金价早盘小幅回落，午后略微反弹后继续震荡下行，晚间则在剧烈波动之后继续走弱。消息面总体偏空，美元指数则继续上行。技术面上看，金价在前期高点1260美元附近遇到空头较强的抵抗后回落，表明多头或已经争夺此位置失败，短期来看1260美元上方压力较强，下方支撑位于1220美元附近，可能有进一步回落的风险。中期来看，三角新整理上方突破确认失败，但总体上震荡走势不变，中线压力位是1275美元和1300美元附近，支撑位在1220美元和1200美元。此外，美元指数的大幅反弹对金价的压制开始体现，这符合我们此前的预期，并且仍需要持续关注。
今天下午法国公布3月CPI初值，德国公布2月零售业情况，可以予以关注。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛贵金属投资分析部
