市场是有效的，或者说，价格反映一切，这是技术分析的前提基础。
从当下角度来说，价格是当前市场参与者行为的展现，不管做出行为的背后是基于事实还是基于其他理由。另一方面，市场无时不在强有效与弱有效之间摇摆的。
从时间的角度来看，价格反映了一切，但并不是说价格反映了正确。就如凯恩斯说过的，在市场回归理性之前，或许你已经破产了。因此，会有这么一种说法，过早正确等于错误！
归纳法，是多数技术面交易者采取的手段，或者说，根据过去的经验来判断未来。但是，有人根据大量数据进行统计后发现，过去的价格对未来没有任何指导意义。
马尔可夫链，因安德烈·马尔可夫得名，是指数学中具有马尔可夫性质的离散事件随机过程。该过程中，在给定当前知识或信息的情况下，过去（即当前以前的历史状态）对于预测将来（即当前以后的未来状态）是无关的。
有人可能会反驳说，本人就是利用技术分析赚了钱！这是无法反驳的事实，但同样不可忽略的是未来是不可知的。
在数据统计方面，LTCM和量化投资的始祖爱德华·素普，都是非常厉害的角色，他们运用归纳法进行交易赚了很多钱，但最终，均遇到了黑天鹅。
本杰明·格雷厄姆是个非常天才人物，在其大学毕业的时候，收到了文学、哲学和数学三个系的教书邀请，但为了赚钱，他在校长的建议下进入了华尔街。
《证券分析》是其代表著作，里面有句话，引用了贺拉斯的诗：
现在已然衰朽者，将来可能重放异彩
而今备受青睐者，将来可能日渐衰朽
或许是因为在历史和哲学方面学习的影响，从而产生芒格说的lollapalooza效应，即便对财务数据非常重视，格雷厄姆仍然保持着非常清醒的认识，他说：不幸的是，过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了。
这个角度上看，格雷厄姆对经验甚至归纳法保持着相当程度的警惕。或许，他明白康德所说的——因果率不来自于经验。
说起哲学，想起一个有趣的传说：如果哲学家要挣钱，就没商人什么事了。
泰勒斯是希腊七贤之一，西方思想史上第一个有记载有名字留下来的思想家，被称为“科学和哲学之祖”。当时，在重商主义主导下，人们普遍认为，有能力的人经商赚钱，没本事的人去研究哲学。所以，即便泰勒斯非常聪明，但还是有很多人嘲笑他，“我比你有钱”。
于是，泰勒斯干了这么一件事：利用天文学知识，购买了来年所有橄榄油压榨机的使用权，然后一举成为希腊最富有的人。
赚钱之后，他又继续研究哲学了，
故事情节，跟索罗斯的有点类似，他也是赚钱之后到处宣扬他的哲学，并写了《金融练技术》一书。
上面说到，过去的价格对未来没有任何一丝影响。那么，交易怎么才做好呢？
俗话说，唯一不变的就是变，但同时，华尔街不变，因为人性不变。因此，即便归纳法或者利用经验不能对未来作出完全正确的判断，但利用大数法则和资金管理依旧有机会赚钱。大成若缺，其用不弊。
大数法则，或者说均值回归，讲究的是概率，但短期可能是运气主导，所以很多人没有等到概率起到作用，便已经破产了。正如柯凡纳所言，如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。
投资必须是理性的，也就是说反人性的。但是，这个世界上最大的问题是，蠢人总是很自信，聪明人总是充满着疑虑。孔子被问到愿与谁共事时回答，“暴虎冯河，死而无悔者，吾不与也。必也临事而惧，好谋而成者也”。
马克·吐温有句妙语：
让你陷入麻烦的，并不是你未知的东西，而是那些你确信无疑、但实际上并不是那么回事的东西。
