近几个月来黄金跌跌不休导致市场十分悲观，黄金空仓规模高涨，但是分析师认为，空头恐怕正在“玩火”！因为在多重利好的助力下，黄金的“阵痛”即将结束，金价重回1300美元不是梦。
近几个月黄金跌跌不休导致市场情绪十分悲观，上周Asbury Research的首席市场策略师科萨尔（John Kosar）表示，今年金价在跌破1300美元这个关键支撑位后，已经进入长期下行趋势。他表示，如果真是这样，金价可能会暴跌45%。他预计金价将测试2015年低点1100美元/盎司水平，甚至可能跌至1000美元/盎司以下。
然而，工银标准银行（ICBC Standard Bank Plc）却称，黄金跌至一年多低点的情况即将终结，到今年12月，黄金将攀升至1300美元。驻伦敦大宗商品策略师Marcus Garvey表示，今年第三季度黄金的价格将上升至平均1260美元/盎司，并且第四季度还将进一步攀升，因为美联储加息已经被市场定价，而且实物黄金的需求也已经受到提振。他认为：
“我们预计美国今年还将加息两次，但是这一预期已经几乎完全被市场定价。因此，加息问题已经不太可能有出人意料的情况发生了。”
由于美国经济前景十分乐观，美元不断走强，金价已经跌到1200美元这一关口附近，导致今年黄金的吸引力大打折扣。然而，上周五美国公布的7月非农增加15.7万人，不及预期的增加19万人，为今年3月以来新低，这让黄金多头舒了一口气，周一金价有所反弹。Garvey称：
“如果黄金当前的行情持续下去，短期内黄金还会出现下探至1200美元下方的风险。但是从展望未来6个月，目前市场确实已经接近这一周期的底部，因此从长期来看，这是更加适合投资者买入的水平。”
Garvey还认为，尽管美国商业周期总体看起来非常健康，但是市场也存在对信贷压力的担忧，投资者怀疑美国消费者是否能承受大幅提高的利率。太平洋(行情601099,诊股)投资管理公司的资金经理尼克・约翰逊（Nic Johnson）也同意金价“阵痛”即将结束。早在上个月底，约翰逊就称在实际收益率没有上升的情况下，金价不断下跌导致黄金与美元等其他避险资产相比显得十分便宜。而在特朗普炮轰强势美元的情况下，黄金的买兴可能重燃。
金属公报（Metal Bulletin）的贵金属和基础金属分析师Boris Mikanikrezai也撰文表示，在目前的形势下，黄金市场的情绪看起来过于悲观，但是这应该不会持续很久了。他预计今年下半年金价和金矿股将强势反弹，因为贵金属的宏观背景将更加积极。Mikanikrezai认为，美国强劲经济的正面影响正被加息的负面影响抵消。
值得注意的是，过去六周美元的投机性买盘十分强劲，美元多头规模已经非常大，CFTC的数据显示，美元的净多仓已经达到今年1月以来最高水平。这也意味着，美元建立多头头寸的空间更小，这很有可能会限制美元升值，从而促使投机者和ETF投资者重新买入实物黄金和金矿股，从而推升金价。
然而，巨额资金仍在押注黄金近期的跌势还未结束。最新数据显示，截至7月31日一周内，对冲基金和其他大型投资者将黄金净空头头寸增加至自2006年以来的最高水平。部分交易商担心，美元走强、美国经济增长以及美联储加息的计划将进一步令黄金前景黯淡。而Mikanikrezai认为：
“黄金的投机性空头仓位过度扩张表明，逆转可能即将来临。在我看来，在这个节骨眼上空头正在玩火，其中一些人处于被燃烧的边缘。”
另外，北星资源有限公司首席执行官斯图尔特・通金（Stuart Tonkin）认为，由于全球黄金产量可能已经见顶，黄金有可能会上升。他说：
“哪怕黄金只是轻微稀缺，或者世界上最大矿业公司的黄金产量、储备量或资源下降都将支撑金价。”
