过去的一周对于黄金多空双方来说，都是充满着机会和陷阱。周初一波凌厉的上涨令金价刷新10个月高位，多头也在雀跃中期待着1350/66的突破。然而市场在最后两个交易日急转直下，尤其是周四的重挫令局势突然变化。随着周线级别上出现“射击之星”的形态，以及密集成交区的压制，多头在本轮行情中再创新高的难度显然增大了不少。
何为射击之星？意味着什么
在经典K线理论中，上影线明显大于实体的情况如果出现在价格区间顶部区域或者上涨行情中，则被定义为射击之星。这种形态属于反转形态之一，通常意味着趋势的改变。而在下跌行情中，同样的形态则被定义为倒锤头线。
以2013年中至今的黄金周线图为例，粗略的看一下就不难发现，类似的K线出现之后，通常会带来阶段性头部，甚至是大幅的回落。唯一的例外出现在去年12月末，但即便在当时，金价在后续的1-2周也陷入了涨势的停滞，直到一根外包吞噬阳线的出现。
因此，在本周的行情出现之后，市场的力量对比可能在不经意间已经由市场本身表达了出来：除非下周黄金多头能够快速突破1346的本周高位，否则更大概率是展开调整/回落行情。
值得一提的是，市场一直在讨论的5年强阻力区域从图形本身也很容易观察到。这除了会引发短线投机者的做空之外，大量的看涨者也很有可能仔细考虑落袋为安的问题。尤其是在金价上涨接近200美元之后。
黄金基本面变化了么？
在技术面的探讨之后，很多长线投资者关注的话题多多少少会涉及到黄金和相关逻辑的基本面情况。我们认为，支撑金价走高的因素从未消退，但是也并未出现非常直观的强化或改善。以下几个误区/误读，投资者在交易中无需过度在意。
1.央行狂扫黄金=金价牛市
在此前《央行买黄金就是大利好？你还是太年轻》的文章中历史数据已经告诉我们，对于市场人气，央行的消息可能的确是有帮助的，但是与金价牛熊市关联度并不高。相反的，央行抛售黄金倒是可以被视为一个金价触底反弹的反向指标。
2.美联储货币政策从紧缩转向宽松，利好黄金
相对远一些的案例出现在2016年末，当时美联储正式开启加息步伐，而当年每次FOMC加完息，金价都能够上涨。如果你认为这是因为市场预期已经体现，靴子落地所导致的行情，那么现在的状况为什么不是一样呢？（市场都预期到了美联储加息困难）
最近的行情自然是周四凌晨的FOMC会议纪要，联储内部集体对加息前景的看淡并未帮助金价更上一层楼，反而导致金价大跌20美元。
3.市场不确定性巨大，黄金将受益于避险
2019年至今，黄金的上涨和避险可以说没有半毛钱关系。美股A股涨得欢，其他消息面也是平静如水。或许未来股票市场的重挫是能够让资金更多的涌向黄金，但是就短期层面来说，股市和黄金市场并不存在跷跷板效应。
当然，更多支撑黄金长期基本面的因素也从未消失过。无论是法币的公信力情况、全球政府的“负债规模”、黄金开采成本的逐年上行、还是市场中隐藏的诸多不确定因素，都在中长期可以给予黄金足够多的支撑。
什么时候这些因素或者其他因素能够更好的帮助金价上行？黄金的月线图可能会更直观的告诉我们。无论是圆弧底还是头肩底的形态，都更支持金价最终会突破压制区间。但在这一天到来之前，牛市这一口号，就仅仅只是口号。
下周事件
鲍威尔将于2月26-27日在国会两院作证。美联储1月会议纪要重燃市场对今年可能加息的预期，但随后出炉的美国数据疲软又强化了外界对美联储将按兵不动的预期。市场将从美联储主席半年度证词中寻找更多有关货币政策的线索。美联储一直强调视经济数据采取行动，定于下周公布的美国四季度GDP、12月工厂订单和个人收支等报告将反映去年年底的经济和通胀状况。市场预计美国四季度GDP增速放缓至2.5%，12月核心PCE物价指数同比涨幅持稳于1.9%。
价格及趋势预测
考虑到技术形态的负面，我们更倾向于市场将面临回落修正。市场的主要压制将会出现在1338、1342及1346。
如果价格能够刷新本周高位，那就意味着回调的看法是错误的。如果没有这样的情况出现，我们建议重点关注1322/21及1302的支撑。
如果1322/1321失守，1302将成为焦点。这一水平是整个2月支撑金价的核心价格，也是空头比较实际的目标位置。再下方的核心支撑将转向1276和1253，但短期波动率并不支持如此深度的回撤。
另外，由于下周将完成月线图，因此1321作为本月的开盘点也意义重大。过去4个月金价的月线图都是收涨的，这次还能够延续么？
