国际金价早前突破1400美元的6年高位，道富环球投资管理副总裁兼黄金ETF策略师徐志杰认为，受环球央行减息潮、股市前景不明朗、地缘政治不稳定及各国货币贬值四大原因支持下，黄金牛市不会那么快完结。
减息潮股市弱，买金对冲风险
徐志杰接受专访时表示，目前支撑金价的基本因素稳健，而且金价只由3年前约1000多美元，升至目前的1400美元，累积升幅只有三成多，与上一个牛市相比仍有距离，故黄金牛市不会那么快结束。「黄金上一个牛市在2002至2012年，当时金价由约277美元升至1921美元，累计升幅达6倍。」
他指，自美国联储局表示对减息持开放态度后，市场预期欧洲央行及日本央行均会维持「放水」，环球减息潮对金价构成支持，而且黄金有对冲风险的作用，适合目前环球股市不明朗，地缘政治局势不稳，欧元、英镑等货币争相贬值的情况，预期下半年金价徘徊于1400至1500美元，潜在升幅约6%至7%，假若中途金价出现回调，是吸纳的好时机。
「自08年金融海啸后，投资者分散投资的概念日趋成熟，并视黄金为投资组合的一部分，建议黄金占投资组合约2%至10%。」
美资涌黄金ETF，亚资加入短炒
随可选择的黄金ETF数目增加，流入ETF的资金渐多，去年全球80只黄金ETF净流入约55亿美元，相信与投资者趁低吸纳有关。据世界黄金协会（WGC）数据显示，6月份全球黄金ETF资产管理规模升15%至1150亿美元，期内金价升9%。金价上升，道富SPDR金ETF（02840）今年6月亦扭转首5个月净流出18.2亿美元资金的疲势，净流入22.4亿美元。截至上周一，今年来净流入约5亿美元。徐志杰指，今年流入SPDR金ETF的资金主要来自美国，亚洲投资者查询也多，但他们以短炒为主，所以资金流入额度不及欧美投资者。
近年环球央行对黄金需求明显增加，去年央行共买入约651.5吨黄金，是51年来最多；今年首4个月环球央行净买入207吨黄金，为9年来最多。他称，俄罗斯、中国及印度三大央行持续买入黄金以分散外汇储备。
