在市场普遍预计美联储即将降息之际，黄金价格围绕1430美元/盎司窄幅震荡。目前金价正迈向连续第三个月上涨，多头们认为，支持金价走高的不只有利率。
外界猜测美联储将不仅仅会降息一次。在美联储降息到来前，黄金投资者加大了押注力度。彭博数据显示，黄金ETF的持仓量增加4.8吨，至2350.1吨，为2013年4月以来最高水平。
“黄金将从美联储主席言论基调中寻找方向，”Oanda Corp。高级市场分析师Alfonso Esparza在一份报告中表示。更偏鸽派的言论“可能导致美元走软和金价上涨，但对经济的中性偏强硬言论可能导致美元反弹，给黄金带来下行压力。”
避险需求
经济放缓迹象推升了黄金作为避险资产的需求。有迹象表明，在全球经济增长改善之前，可能会先出现恶化。国际货币基金组织（IMF）进一步下调了展望，这已经是金融危机以来的最低水平，该组织称预期2020年回升是“危险”的。
纽约联储一项指标显示美国未来12个月陷入衰退的风险达到2008年以来高位。法国兴业银行（Societe Generale SA）表示，黄金是抵御摩擦和企业利率增速下滑引发明年衰退的一道屏障。
工业需求疲软
全球经济受到工业需求放缓的持续压力。从欧元区到英国，再到中国，制造业采购经理人指数（PMI）均处于萎缩领域。这也为金价提供支撑。
地缘政治风险
今年6月，金价创下三年前英国脱欧公投以来的最大月度涨幅。市场对英国脱欧的担忧不断急剧。此外，霍尔木兹海峡的紧张局势以及全球摩擦也令投资者夜不能寐。
即便在本月美元走强的情况下，黄金依然出现上涨。“这是因为存在高度的不确定性，”汇丰证券（HSBC Securities）首席贵金属分析师James Steel称。
Steel说：“我认为有很多不可能的事是市场无法控制的，这种情况下，增持黄金或是明智之举，因为它是你能买到的为数不多的流动资产之一，而且不用仰赖他人的信誉。”
政府数据显示，本月早些时候，对冲基金和其他大型投机者的美国黄金期货和期权看涨头寸升至2017年9月以来的最高水平。
不过，并非所有投资者都相信，美联储本周利率决议公布后黄金将延续涨势。
富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）实际资产策略主管John LaForge表示，他预计金价将会降温，因为市场未来将承担太多负收益率债。
LaForge说：“我相信美联储降息已经被计入黄金价格，而且金价被高估。如果美联储令人失望，或者说即使美联储降息已成定局，黄金买盘也会回落，我猜测金价将回落至1300-1400美元区间的中段，并且会重置投资者的预期。”
