上周，贵金属再次强劲上涨，黄金涨幅高达3.5%，黄金股（GDX和GDXJ）的涨幅约为6%，白银上涨4%。
黄金突破1420-1425阻力后，贵金属的上涨动能开始增强。分析师Jordan Roy-Byrne注意到，黄金在1425至1525-1550之间的缺乏阻力。
目前，黄金尚未触及1550，但随着价格走高，一些技术指标和情绪指标暗示投资者应谨慎行事。
黄金投机性净持仓占全部未平仓合约54%，极为接近2000年以来的峰值55%-60%。商业对冲机构可能在某个时候开始回补，就像2006年和2010年那样。但是Byrne指出，现在需要考虑黄金维持在1550阻力之下，商业机构不会回补的可能性。
图为2002年-2001年中，黄金投机性净持仓（54%）和每日情绪指数（DSI）的21日均值（84%）。
在这黄金强劲上涨的10年中，这两个指标分别触及54%和84%的情形共有7次，其中有5次黄金在至少数月的时间里出现回调或者盘整。
Byrne发现，黄金股（特别是GDX）出现相当超买的情况，同时GDX接近多年来的阻力位31-32。
看涨百分比指数（BPGDM）和GDX新高指标的20日均线接近2016年7月的高位。
Byrne指出，贵金属走强且基本面看涨，但是在其强劲的上涨趋势中可能出现调整和盘整。
情绪指标令人担忧，黄金和黄金股（GDX）接近其重要阻力位1550和31-32。
因此，Byrne认为，现在不是大幅押注黄金或大型黄金股的时候，若贵金属回调，这两者受到的冲击将比白银或初级矿业股更为严重。建议错过近期黄金上涨的投资者在当前保持耐心。
