今年夏季，随着全球经济增长担忧情绪高涨，黄金和金矿类股成为今年表现最佳的资产之一。然而，分析师Clif认为黄金近期出现某种修正回调的可能性很高，但中长期金价仍维持看涨趋势。
上周，黄金受贸易局势的影响而大幅上涨4%，自2013年4月以来首次突破1500美元。
在全球经济放缓的背景下，全球股市均持续走低。股市近期的大幅波动迫使许多投资者转向黄金和美国主权债券等避险资产，使得这两种资产最近几周的表现均明显好于股市。
图为中国大盘股ETF(FXI)日线走势图，可以看到该ETF走势与黄金走势呈高度负相关性。
图为10/20年期美国国债ETF(TLH)的日线走势图，可以看到目前市场对于避险资产的需求非常高。此外，黄金的表现仍明显好于美国国债，这两项避险资产的优异表现进一步反映了近期美国经济加速增长和贸易局势加剧带来的恐惧情绪和市场不确定性。
上周，全球最大的黄金ETF―SPDR黄金信托基金(GLD)的持有量增长了近2%。今年到目前为止，该ETF上涨了7.3%左右。根据美银美林的数据，由于对全球经济放缓的担忧加剧，上周黄金资金流入规模创历史第四。
图为PHLX金银指数(XAU)日线走势图，该指数在过去两个半月上涨了约32%。但要注意的是，随着XAU指数大幅上涨，目前已经大幅偏离50日移动均线。
从短期技术面上看，金矿股确实有过热和过度扩张的风险。大多交易活跃的黄金股已经大幅偏离50日均线，这意味着黄金股近期可能会大幅回调。
但基于对全球经济的担忧，黄金的中期看涨趋势维持不变；由于矿业股的杠杆效果，未来几个月黄金矿业股也将继续受益上涨。因此，投资者有理由维持黄金、黄金ETF以及黄金股的长期看涨头寸。
