进入5月，金融市场波澜不惊。因法国大选最终花落马克龙，避险情绪消退，同时靓丽的非农数据进一步支持鹰派美联储，白银走势在地缘政治风险退却和美联储加息预期加强的双重压力下失去光彩。截至目前，白银期货已连续14周下跌，创1980年以来最长跌势。此外，最近的市场环境对白银多头颇不友好，技术面也已严重受损，市场对本周银价走势存较大分歧。
首先，上周五美国劳工部公布的美国4月季调后非农就业人口猛增21.1万人，超过预期的增加18.5万人，4月失业率录得4.4%，也刷新了10年新低；美国4月非农数据总算没有令美联储失望，这份就业报告料将更加支持鹰派的美国货币政策，使得美联储6月加息的几率不断提高。同时，素有“赛非农”之称的美国就业市场状况指数公布值远超预期，美元指数受到提振。同时公布的LMCI数据强于预期，高盛已将美联储6月加息概率预期从70%上调至90%，每次在非农等重磅数据公布后，美联储官员都将发表一番言论，此次也不例外，美联储加息与资产负债表频频提上日程，这也间接对白银价格走势形成一定压力。
其次，本周韩国迎来第19届总统选举，市场已把视线转移到韩国大选上。目前，地缘政治已对白银行情产生极大影响，白银或会因紧张局势有所放缓而下跌。毕竟任何意料之外的结果都将推升不确定性。
最后，供需方面，实物贵金属需求的回升，对银价将形成一定支撑。近期是印度传统的佛陀满月节，在印度文化中，贵金属是庆祝这些节日的最好礼物，其需求之旺盛。世界黄金协会表示，印度第一季度贵金属需求同比增长15%。贵金属实物需求的增长无疑会使该国的贸易赤字上升，从某种意义上是由于过去被压抑的需求反弹。同时，印度新税法对贵金属消费征收10%的消费税，导致在去年该税法实施前，许多珠宝商选择囤积商品进行观望，而这些压抑需求在节庆月一次性爆发出来，对于风雨飘摇的贵金属市场来说，是一个难得的好消息。
综上所述，环裕金服分析师认为，由于白银前期跌幅较大，市场对于抄底蠢蠢欲动，但现在就说银价能复苏还为时过早，目前市场仍处于观望状态。因美联储6月加息几率还在提升，市场预期白银价格在接下来几天会继续下跌。虽然贵金属需求有所增长，但消费者仍期待更低价格的来临，市场或许正在等待白银下跌至16美元/盎司，目前抄底只需要一个 “借口”，因此不可过分看空白银，等待良机择机入市。
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