本轮白银价格的下行本身已经是预料之中，并不奇怪，是市场受到美联储加息预期打压的正常反应。当前，美联储内部对于今年加息的看法非常相近，就是今年至少加息3次，即使美联储今年真的能加息三次，仍然很可能挡住不住白银多头的脚步，其原因最主要是欧洲的不确定性。
白银
荷兰、法国、意大利、德国相继举行大选，期间将多次爆发脱欧主义浪潮，而且英国启动退欧、苏格兰二次独立公投、希腊债务问题也都不断困扰欧洲，欧盟犹如一艘破船，随时存在沉默的危险。如果美联储遇上黑天鹅，在市场避险情绪高涨的情况下，白银很可能出现与美元同涨的行情，白银多头仍可能是今年的主题。
支撑白银的理由高达十条
1.白银是真正的钱
白银或许不是流通货币，但是它依然是一种货币类型。事实上，白银与黄金都是货币的最终形式，因为他们不像纸币或者数字货币那样，可以凭空制造出来，甚至面临贬值。提到真正的钱，我们指的是实物白银，而不是白银ETF、债券或者期货合约，这些都是“纸白银”。实物白银与黄金一样具有存储价值。
白银具有以下特质：1.没有交易对手违约风险。如果持有实物白银，那么就不需要担心对方履行合同义务和诺言的问题。这与股票、债券等其他类型的投资资产大不相同。2.长期具有钱的用途。纵观货币历史可见，白银用于铸币的情况远多于黄金。
2.实物白银是硬资产
你拥有的所有资产中，有多少种是实实在在握在手里的?目前通用的纸面资产包括债券、现金等都是虚拟资产，并不切实存在，而白银完全相反，你可以揣着白银去任何地方，甚至出国，而且使用白银还能满足人们对私密性的要求。此外，实物白银还是各种黑客攻击和网络犯罪的有形对冲。例如，银币不是受到黑客攻击，而数字资产则不能避免。
3.白银价格便宜
同样作为硬资产，白银的成本仅仅是黄金的70分之一，而且也能对冲风险。大多数投资者都能接受这个价格，此外，拥有白银同黄金一样，可以保障投资者最基本的生活质量。如果你买不起足额盎司的黄金，那么白银也是一个很好的选择。
4.白银在日常生活中更为实用
白银除了成本便宜，在卖出的时候也比黄金更方便。当你手头比较紧，而不需要卖掉足额盎司的黄金的时候，那么可以尝试卖掉白银，因为通常情况下，白银的面额比黄金小。在目前的经济形势之下，每个投资者应该持有部分白银。需要注意的是，银条几乎可以在世界各地卖出去。
5.白银在牛市中表现优于黄金
白银是一个非常小的市场，事实上，几乎很少的资金进入或者流出这一市场，都可能相比其它资产(包括黄金)产生更大的影响。这意味着在熊市中，白银市场波动性更大，银价跌幅会超过黄金。但在牛市中，银价升幅相比黄金会更大，涨势会更加剧烈。预计在新一轮牛市中白银仍将表现更佳，因为白银行业依然相对微小。
6.白银库存正在下滑
传统上来说政府和机构持有白银库存。但如今，多数政府并不会如此做。事实上，拥有白银库存的只有美国、印度和墨西哥等极少数国家。自1996年以来，白银库存已经锐减73%。
7.工业用途正在增加
白银被用在每个重要行业，从电子与医疗应用，到电池，再到太阳电池板。白银无处不在，不管你是否亲眼看见它。在所有金属中，白银或许是最不可或缺的。白银最大的用途是工业使用(占56%)，珠宝制品(占33%)，投资(占11%)。
8.供应即将减少
银价在2011年触及峰值水平后崩跌。在未来5年时间内银价暴跌72.1%。因此，矿企不得不拼命削减成本以试图扭转亏损局面。成本大幅削减的领域之一就是新银矿的开采和开发。
十大产银国白银产量正在减少，低价格也已经影响到可用的废金属，废金属资源减少，所有这一切开始对总体供应产生影响。全球白银供应已触顶，白银供应已经连续三年下滑，为1991-1993年以来首次。
9.全球需求在增长
全球对于白银的需求正在增加。几乎所有主要政府造币厂的销售量创下纪录新高，多数早已以峰值产出水平运行。其中中国和印度的需求飙升现象更加明显。印度白银珠宝制品需求稳步增加。
10.金银比更加利好银价
在20世纪金银比例的平均水平在47:1。而21世纪该比率的平均水平在61:1左右。因此，当该比例位于或者超过70，这是一个异常高的区域，这也令相对金价，买入白银是一个更好的选择。投资者可以观察到，在2011年牛市的峰值水平，金银比重挫至近30。在1980年初，该比例甚至最低曾触及17。
最后，金银比可能会给出在某一特定时间买入哪种资产最佳方面的线索。尤其是考虑这一个比例触及极端水平。
支撑白银的理由这么多，无论是产量、需求还是避险属性，投资白银都是一个不错的选择。周四凌晨两点美联储利率决议将如期公布，即使结果是加息，料对白银的利空影响也有限，毕竟市场已经在消耗加息预期了。然而加息后白银的表现将值得投资者期待。
王迪 资深策略分析师
全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179
《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。
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