国际现货白银周一(3月6日)亚市早盘小幅下跌，盘中触及17.83美元/盎司低位。上周五(3月3日)美联储主席耶伦为3月加息大开“绿灯”，但由于市场已经消化加息预期，银价美盘时段触底反弹逾1%，最高上探17.99美元/盎司。
白银
COT报告显示，白银投机性净多头仓位增加8500手至约8.4万手，接近历史纪录高位，而白银生产商持有的空头仓位达到2010年以来的最高水平，当时白银价格接近50美元/盎司的纪录高位。
本周将公布美国2月的非农报告，由于现在市场对美联储3月加息的预期极高，除非经济数据表现极差，否则难以阻挡美联储的加息步伐。而若非农报告数据靓丽，这将意味着美联储会更快地加息。
虽然白银市场已经对3月加息这一事件进行定价，但投资者仍不能对非农报告掉以轻心，基于当前白银的投机性仓位接近纪录高位，如果非农报告没有完全令人失望，那么贵金属将面临额外的下行风险。
本周看空金银的情绪较上周有所升温，尽管加息预期上升，金银价格在过去一个月却有所上涨，这表明至少在短期内，看跌金银的风险比预期更大。对于白银而言，与黄金的相关性使其在近期存在下行的空间，其次，ETF的白银持有量接近历史最高水平，一旦投资者情绪稍有逆转，这可能导致ETF抛售持有的白银，给实物市场带来巨大冲击。
与黄金不同，美国银币销售占全球白银需求量的5%，约为4000万盎司，这意味着一旦美国银币销售量下降，将对白银需求产生负面影响。今年2月份美国银币销售额大幅下降，若连零售投资者也放缓购买白银，白银ETF放缓甚至暂停持有白银的可能性将会更大。
历史来看 白银三月看涨概率较大
数据图
通过研究2001-2016的白银月度走势表现，结果表明3月份延续上涨的概率较大。过去16年的3月份中，白银上涨概率为58.33%，大于下跌概率，平均表现为1.05%。因此从统计角度来看，3月份上涨概率大。白银的走势具有明显的季节性规律，在1季度具有明显的上涨趋势，今年1月和2月符合该规律。如果符合季节性规律，今年3月上涨的概率较高，做多获利的可能性较大。
综上，虽然美联储3月加息概率压制白银价格，但市场已经在逐渐消化加息这一效果，非农若表现靓丽，短期下挫银价的可能性大，投资者需警惕，这种利空只是短期，后市反弹也是必经之路。加之从往年数据来看，白银在三月份看涨的概率较大，这表明此时看跌银价的风险将上升。(第一黄金网原创)
王迪 资深策略分析师
全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179
《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。
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