中金网09月06日讯，虽然黄金2016年迄今录得了一波令人印象深刻的行情，年初至今已涨24%, 但澳大利亚投行麦格理(Macquarie)认为该金属仍然离2011年的顶峰很远，那时的价格经通货膨胀调整后相当于2000美金/盎司。
“2016年创纪录的投资激增将黄金从颓势中拉出，但价格仍然远低于2011年的高点”，他们在一份报告中写道。
他们将黄金的相对弱势归为美国经济的坚挺 -- 以美元的强势和收益率的升高为形式 -- 以及实体需求的缺乏和其它一些因素。
“我们基于这些的预期显示金价更可能缓慢升值而不是突增”，他们说。
基于当前的价格 -- 12月COMEX黄金期货最新上涨4.60美金/盎司至1321.70美金/盎司 -- 黄金仍然低于2011年9月6日创下的历史最高点1900美金/盎司30%.
“而即使是今年的最高点1366美金/盎司仍然低了28%”, 分析家解释道，“以美国通货膨胀调整后的实际条件衡量，差距更加大。2011年的高点以今天的货币衡量是2000美金/盎司”。
黄金为什么“如此弱”？
“宏观经济背景没有那么支持了，归结起来就是美国经济和经济前景没有2011年时那么悲惨”，他们说。
由于这一原因，金价以及ETF持仓量未能足够上升，最近今年迄今为止它们已经以创纪录的幅度增长。
美国经济复苏似乎正在进行中，分析家将美元的强势和实际债券收益率的增加列为证据。
“美元和美国实际利率都反映了美国经济比2011/2012年时更加乐观”，他们说，“虽然市场对任何美国衰退的迹象保持敏感，但它目前仍远离投资者的基础情形”。
最后，分析家指出黄金实体需求的迟缓是金价未能超越历史峰值的另一原因，而央行购买的减少也有影响。
