上一交易日现货黄金开盘1224.78美元/盎司，最高1231.58美元/盎司，最低1224.30美元/盎司，收盘1227.80美元/盎司，收盘上涨3.21美元，涨幅0.26%。日内来看，金价全天持续震荡上行，晚间在美国数据出台前后出现小幅拉升回落，并维持横向震荡走势，总体小幅上涨。美元指数大幅回落。
图1黄金价格走势
消息面上看，数据显示美国4月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.2%略低于市场预期；核心CPI同比和环比增速分别为1.9%和0.1%，也低于市场预期。其它消费数据中，美国5月份密歇根大学消费者信心指数从4月份的97升至97.7，创4个月高点；4月零售额环比上升0.4%，低于预期的0.6%，3月修正后为增长0.1%，初值下跌0.2%。总体上看，4月消费增速出现自一季度之后的反弹，但是反弹幅度不及预期，并且物价指数增速回落超预期，表明经济在扩张的同时，通胀压力仍然不大，且如果油价仍持续不振，则年内的通胀仍以缓慢回落为主，这对金价的长期运行形势不利。
美联储方面，芝加哥联储行长Evans称，美国通胀下行风险继续令利率前景蒙阴，失业率跌得太低会有代价，资产负债表收缩应在后台进行；费城联储行长Harker则称，更倾向再加息两次之后开始收缩资产负债表，将力争让缩表的冲击降到最低，劳动力市场松弛程度已所剩无几。我们认为，目前美联储内部对年内共计升息3次的预期较为明确，但是对明年和未来缩表的进程仍有一定争议，主流观点是年底之前不会有实质性的缩表计划出台。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日不变，目前仍维持851.89吨，此前一个交易日也不变，上一次变动是上周一减少1.19吨。目前来看，现货投资商仓位小幅下降，但在前期持续下跌后并未显著减少，其态度或暂以观望为主。
图2黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市上周五下跌，标普500指数录得1个月来首个连续两日下跌，4月份消费物价和零售销售数据强化了对于经济增长乏力的预期，标普500指数下跌0.1%报2390.9点；欧洲股市上周五反弹，随着法国大选结束，政治风险消失，投资者寻找新的利好消息。债市方面，美国国债上周五上涨，最新经济数据令美联储6月加息概率回落；欧洲债市也普遍上涨。汇率方面，美元上周五连续第三天下跌，因美国零售销售和CPI数据不及预期。国际能源价格方面，尽管OPEC成员国表示将减产协议延长到6月以后是共识，且美国原油库存创下年内最大跌幅，但对全球供应攀升增加的担忧挥之不去，布伦特油价小幅反弹0.28%。
综合来看，金价全天持续震荡上行，晚间在美国数据出台前后出现小幅拉升回落，并维持横向震荡走势，总体小幅上涨。美元指数大幅回落。技术面上，短期来看需要继续关注1200美元至1220美元一带的支撑，中枢上移至1217美元附近，目前金价在该位置附近反弹的迹象进一步明确，上方压力则位于1250美元至1260美元一带。中期来看，跌穿1238美元一线的上升通道下沿显示趋势已被破坏，不排除中长线趋势暂转为横向震荡，上方强压力位于1285美元和1300美元附近。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛贵金属投资分析部
